（吉隆坡26日讯）MBM资源（MBMR，5983，主板消费产品服务组）首半年核心净利按年增33.8%，且将股息政策上修至60%，再加上第二国产车（Perdua）车款销售看好，大部份分析员维持该公司前景乐观看法。

丰隆研究表示，该公司首半年核心盈利按年增33.8%至9200万令吉，相等于全年盈利预测的55.7%。

MBM资源盈利表现取决于第二国产车表现，因MBM资源持有第二国产车22.6%股权，第二国产车占国内汽车销售量约10%。

丰隆相信，第二国产车旗下AXIA升级后，可为对手带来压力。

派息胥视第二国产车贡献

丰隆将MBM资源2019至2020财政年的股息调低至18至20仙，此前预测为28至32仙。

丰隆补充，调低股息预测主要是MBM资源派息取决第二国产车的贡献，不过，MBM资源仍处于净现金状态，决定维持原有的盈利预测。

肯纳格研究表示，第二国产车市占率达41%，迈薇（Myvi）与运动型多用途车（SUV）Aruz接获2万5000张订单。第二国产车放眼今年销售可增3.5%至23万5000辆，并将Aruz的等候时间从2个月减少至1个月。

大马投行认为在上述利好因素下，预期MBM资源往后3年的核心净利可分别取得12%、12%及11%成长。

兴业研究表示，基于MBM资源减持大马日野（Hino）销售与制造业务股权，从42%减持至22%，相信MBM资源来自日野的贡献将会下滑。

兴业猜测，2018年，日野贡献了4600万令吉。

兴业认为，在更好的赚幅及外汇下，看好MBM资源2019至2021年的盈利表现，并将盈利预测调高14%。

达证券将该公司盈利2019至2021年的盈利预测上调15至24%，主要是来自较低的贷款成本及联营公司贸易业务更高的贡献，且股息政策上调至60%后，达证券认为往后3年的每股股息为28仙、30仙及32仙，周息率介于6.6至7.5%。

大马投行补充，MBM资源也在改善售后服务，以提供更好成长，该业务赚幅比分销业务赚幅更佳，惟管理层并未透露太多。

虽然前景佳，但肯纳格及达证券皆认为，MBM资源开年至今已上涨93%，利好因素已经提前反映，因此肯纳格决定将MBM资源的评级下调至同步大市。