（吉隆坡27日讯）兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）2019财政年第二季财报表现强劲，分析员虽对净利息赚益和资产素质压力略感忧心，但相信不会遮蔽银行光明的前景，并看好强劲资本水平有望提高未来派息潜能。

丰隆研究表示，兴业银行再次交出强劲的季度财报，盈利在正面收入增长与支出增长差（JAWS），以及呆账拨备减少下，按季增长8％，总体表现符合预期。

减息或冲击净利息赚益

不过，次季净利息赚益持续萎缩，同时资产素质也略为转差，丰隆研究相信在减息影响全面浮现，以及贷款价格竞争日趋激烈下，未来净利息赚益将进一步下跌。

“尽管如此，我们并不预期情况将过于严重，主要是银行有空间减少昂贵的融资。”

达证券说，国家银行可能在下半年再次减息，恐对净利息赚益带来更大压力，因此调低兴业银行2019至2021财政年净利目标至24亿零100万令吉、24亿7400万令吉和25亿6600万令吉。

相比之下，艾芬黄氏研究和肯纳格研究则显得乐观，预见兴业银行未来净利息赚益将靠稳或进一步改善。

肯纳格说，假设赚幅萎缩10个基点，兴业银行未来净利息赚益将靠稳在2.3％，主要是融资成本重新定价将在第三或第四季走上正轨。

艾芬黄氏认为，兴业银行上半年融资成本走高，主要受去年积极的存款计划影响，预期相关效益将在下半年消退，因此银行净利息赚益有望进一步改善。

“我们在考量拨备和营运收入改善下，上调兴业银行2019至2021财政年盈利目标4.6至6.4％。”

资产素质潜在恶化
盈利存下行风险

与此同时，达证券说，兴业银行管理层预期全球贸易摩擦，以及不明朗因素环绕，将使下半年营运环境更为激烈，但维持现有财测不变，并预期股本回酬（ROE）将从前期的10.3％扩大至10.5％，贷款增长则料略为减速至5％。

“我们相信兴业银行业务增长相对较广，其中海外业务、经常性开销管理，以及国行减息利多效益将是潜在盈利增长来源，但若国行进一步减息，以及资产素质潜在恶化将是盈利下行风险所在。”

此外，消费者和商家信心转疲，也可能导致贷款增长逊于预期。

值得一提的是，大马投行表示，兴业银行第二季呆账按季增长2.7％至37亿令吉，主要是银行为新加坡公用事业领域大型企业贷款进行减记，以及农业呆账增加。

“我们了解银行已主动重组和重新安排相关贷款户头，从而导致次季总呆账攀升至2.15％。”

MIDF研究认为，兴业银行管理层预期重组和重新安排的贷款户头表现将在年杪转好，因此预见总呆账水平将与管理层预期的2％水平相符。

综合以上，各大证券行普遍看好兴业银行前景，也预见集团强劲的资本水平将有能力提高派息。

马银行研究指出，兴业银行今年上半年每股股息达到12.5仙，净利派息率达到40％，较前期的36％来得高，归功于集团现高达16.3％的普通股权一级资本比率(CET1)。

“我们持续预期兴业银行将维持40％净利派息率，但凭借强劲的资本水平，短期派息刻有可能更高。”

财报表现亮眼，带动兴业银行今日逆市走高，全日起10仙至5令吉72仙。