（吉隆坡28日讯）印度上调大马精炼棕油的进口税5%，分析员相信这将削弱大马与印尼，甚至是印度业者竞争优势，可能导致出口棕油数量减少，并对库存和原棕油价格带来负面连锁反应。

削弱竞争优势
冲击库存棕油价

印度贸易部建议，提高来自大马精炼棕油的进口税，从原有的45%调升至50%，为期6个月，将降低大马原棕油与印度当地精炼棕油税务差距，从11%减至5.5%。

联昌研究表示，今年第二季大马占印度总精炼棕油进口比重的87%，今年首7个月，大马出口印度的棕油出口总量翻倍，印度更占总出口比重28%，新措施将对大马棕油输出印度带来冲击。

“我们对此感到负面，主要是新措施将剔除大马现享有的5%关税差距优势，削弱大马和印度同侪竞争的优势，也可能导致出口印度的棕油数量减少，从而拉高原棕油库存，对原棕油价格将是一大利空。”

此外，该行也忧虑新措施将潜在收窄大马和印尼原棕油价的溢价差距。

“新措施对大马棕油提炼商，例如森种植（SIMEPLT，5285，主板种植组）、吉隆坡甲洞（KLK，2445，主板种植组）、IOI集团（IOICORP，1961，主板种植组）、云顶种植（GENP，2291，主板种植组）和砂劳越油棕（SOP,5126,主板种植组）都是一大利空。”

大众研究认同印方新措施将把大马和印尼放在“公平”的环境里相互厮杀，恐对大马棕油出口带来重创。

8月出口有望增20%

不过，该行表示，在印度和中国强劲需求带动下，今年8月棕油出口有望增长15至20%，将为居高不下的库存舒缓压力。

“我们相信新措施虽将打击来月印度出口需求，但中国需求强劲将可缓冲部份冲击。”

今年以来，大马对中国棕油出口总量增加12.3%。

大众研究说，原棕油价在今年7月中触及1年低位后，现已反弹15%至每公吨2239令吉，来月原棕油价格走势将取决于库存水平，因此维持种植业“中和”评级不变，投资首选为大安控股（TAANN,5012,主板种植组）。