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2019-09-05 12:05:11  2111307
次季获利逊预期·IHH展望分歧
业绩评论

(吉隆坡4日讯)IHH医保(IHH,5225,主板医疗保健组)第二季盈利表现低于市场预期,分析员对其展望看法分歧,正负皆有。

大众研究表示,虽然IHH核心营运盈利下滑,但未来仍有成长利好,主要是来所有主要市场皆可取得成长,盈利有望推高。

艾芬黄氏研究补充,除了印度业务,IHH主要市场皆取得内部成长,各地市场营业额成长介于12至22%。并相信未来内部仍可继续成长,主要是使用更多医疗服务,包括人口老化、富裕阶层增加、非传染性疾病及医疗旅游成长、香港业务亏损收窄、印度富通医疗(FORTIS)持续改善不断。

大众补充,香港业务第二季亏损从4270万令吉收窄至3450万令吉,入住率按季从68%减至62%,不过,这并非是当地政治风波导致,而是季节性因素,不少医生在6月休假。目前,香港病患多于中国病患。

丰隆研究亦认为,香港政治风波并不影响营运,且成都鹰阁医院(Gleneagle)最迟在今年投运,符合进展,而上海鹰阁医院则暂定2020财政年投运。

肯纳格研究与马银行研究看法较谨慎。

肯纳格最看淡I H H前景,主因外汇动荡,IHH今年4月已将土耳其Acibadem医院的美元债务减少2亿5000万美元(约10亿5600万令吉),仍有3亿美元债务待缴付,预期2020年落实。

另外,印度富通医疗也有进行拨备的忧虑,包括内部控制无法达标及监管因素,可能导致富通无法及时达到收支平衡或盈利贡献。

肯纳格补充,Acibadem业务贡献较少,IHH盈利亦会减少,因此将今明两财政年的盈利预测下调2%及3%,目标价一并调低。

马银行纳入贬值因素及采用综合估值法考量后,决定将2019至2021财政年的每股净利调低7%,目标价亦调低。


作者 : 谢汪潮
文章来源 : 星洲日报 2019-09-05


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