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2019-09-10 12:46:17  2113694
钱进新兴债市·优选巴墨俄菲·大马表现落后排第17
资金流向

相对之下,大马债市的“吸金力”或难胜其他市场。

全球债券市场投资人既不满已开发国家回酬率太低,又担心新兴债市风险偏高,处境相当困窘。不过《彭博社》投资专家深入挖掘后仍能发现一些投资机会,认为巴西、墨西哥、俄罗斯及菲律宾债市的潜力较优,至于大马则表现落后,在19个新兴市场中排名第17位,仅优于波兰和罗马尼亚。

经济成长前景更为疲软

《彭博社》指出,波兰、罗马尼亚及大马落后同侪,主要由于经济成长前景更为疲软,分析员认为波兰与罗马尼亚的货币宽松程度将较低,大马则预料未来一年通膨压力将回升。

土耳其得分最高

根据该分数排名表,土耳其得分最高(15.6分),接下来墨西哥(14.2)、俄罗斯(13.8)、巴西(13.6)及菲律宾(12.7),大马得分6.3。

目前全球负回酬率债券总额达13兆美元,多数为已开发市场;开发中国家回酬率虽高,但难以抵御外来震撼,令投资人难以抉择。

《彭博社》根据新兴经济体的金融稳定、成长前景及货币宽松展望等3个面向进行研究后指出,未来18个月投资人选择性地投入多种新兴债券,获利的几率相对较高。尤其是过去5年来曾经历过金融动荡,未来基本面可望缓慢好转的新兴市场。加上最近美国联储局与欧洲中行都偏向“鸽派”,为新兴经济体提供了充份的政策运作空间。

彭博资讯认为最有利的新兴债市包括土耳其、巴西、墨西哥、俄罗斯及菲律宾。这些国家虽都有独特的问题,但在风险程度上比其他新兴市场小,不会立即被贸易战波及,实质回酬率较高,且到2020年底之前预估经济成长率都较佳。

巴西政府计划推动年金改革,若能照现行版本实施,将可撙节9000亿美元的政府支出,且中行可能进一步放松信用,因而得到投资人青睐。

墨西哥债券也是市场宠儿,墨西哥披索是今年来第二强的拉美货币;不过财政部长鄂苏亚意外辞职,可能引发政治风险。

投资人也预期俄罗斯将放松信用,因为政府准备推出4000亿美元基建计划以促进经济成长,中行不大可能跟政府对干。

菲中行已大幅转向“鸽派”

本区域市场以菲律宾最受看好,菲国中行已大幅转向“鸽派”。6月通膨压力减缓,且全球货币政策风向有利于中行降息。


文章来源 : 星洲日报 2019-09-10


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