（吉隆坡10日讯）速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组）扩建新厂料可改善营运效率并抬拉赚幅，再加上美国需求增加，肯纳格研究预期该公司盈利将改善，以及有望派发库存股给股东。

肯纳格参与该公司分析员汇报会后表示，预期该公司第12号厂在2021年全面投运后，赚幅可改善，管理层预期营运赚幅可提高至20%，相比该行仅保守预测16%。

肯纳格说，该公司扩展与提升的计划包括，双溪毛糯厂生产线从12条增加至20条、12号厂全面投运下，预期2020年杪年产能将增加30%至274亿只。

此外，该公司未来5年将会增加新产线和兴建3间新厂，资本开销高达12亿令吉。

短期来说，假设每1000只手套销售价格为22美元，净利赚幅为9%，以75%的使用率及第12号厂生产44亿只手套来计算，预期2021财政年可带来2700令吉净利，占该行2021年财测的20%。

肯纳格补充，该公司目前的库存股达5400万股，若以股代息，相等于每股6.2仙，或4.1%的净周息率。

综合上述观点，肯纳格决定将2020年的本益比估值维持在17.5倍，目标价从1令吉70仙调高至1令吉75仙，保持“超越大市”评级。

该股的利好因素包括目前股价比同行平均价折价40%，相比过往折价为30%，以及是美元走强的主要受益者，因该公司的销售收款未作任何对冲。