快报 |


广告

分享到 : 

2019-10-01 11:22:14  2124214
电力业改革国能未受惠·杨忠礼电力联熹料成潜在赢家
行业快门

(吉隆坡30日讯)大马即将推行的电力业改革,短期内料对国家能源(TENAGA,5347,主板公用事业组)影响不显著,惟长期则使其发电业务竞争加剧,预料在改革行动中有望重返国内电力领域的杨忠礼电力(YTLPOWR,6742,主板公用事业组)及公用事业公司-联熹(RANHILL,5272,主板公用事业组)将是潜在赢家。

“有效”储电赚幅仍受限

MIDF研究指出,该行出席大马电力(MyPower)的汇报会后,获悉即将推出的电力产能市场料拥有1至10年的合约期,并开放给全部业者参加,包括到期的独立发电厂在内。同时,改革下的全新强化配电计划(NEDA)最终将成为能源市场功能,允许旧的电力产能重新回到系统内,惟“有效”储电赚幅料持续受限,因考虑到1%至2%高峰需求成长。

全新强化配电计划及能源市场料对到期的独立发电厂受惠的潜能,而零售市场开放将可能看到各种捆绑产品(如通讯公司服务、付费电视服务、或甚至是水务公用服务)的区别。

合约期限从1至10年

该行指出,一旦成功推介,电力产能市场将提供不同的合约期限,即从1年(或更少)至10年。惟确实详情如条例及指南尚有待拟定,预料将会加以区别,如较陈旧及购电合约结束的发电厂将拥有较短期的合约,特别是仅需要重新修饰、或较长的合约以进行重建。

“到期的独立发电厂在购电合约期间合理地取回他们的资本及回酬,有鋻于此,他们需要较少或最低的产能付款。”

开放发挥能源市场功能

能源市场不需要参与者成为电力产能市场的一部份,并且开放给整个市场。全新强化配电计划预期在2020年第三季推介,最终将发挥其能源市场功能。能源市场将复盖业者的成本差距,或短期轻微成本。同时,这也是较为活跃市场(较电力产能市场则较为被动),在一些市场的竞标可在每半个小时进行。

该行指出,新加坡电力市场可能是“单一电力”市场的例子,惟大马采取的大马能源供应工业2.0模式将涉及能源及产能市场,后者将确保拥有足够电力储备。

有效产能也“进场”

该行指出,有效产能将在能源市场竞争,短期内价格水平将看似较高,主要是旧产能获准回到系统内。若是高峰需求保持平稳,预料“有效”储备产能、或过剩产能将可能走高至60%至70%。

惟若是高峰需求每年平均成长率介于1至2%,那么至2035年时,“有效”储备赚幅将反而走低至更为合理水平,这包括最新的TADMAX资源(TADMAX,4022,主板产业组)及THB发电厂将增加1200兆瓦及1400兆瓦在内。

大马电力也澄清,国家能源仍然是输送及分销基建唯一独家资产拥有者(不只是在中期内)。第三方使用机制(TPA)架构料在2022年敲定,惟短期内,一旦进入较后阶段,能源委员会及国家能源,将基于第二管制期及第三管制期间决定中期网络收费。

电力业评级维持“中和”

MIDF研究认为,电力改革行动,预料杨忠礼电力可重返国内电力业领域,而联熹则可将吉打发电厂电力出口至泰国市场等利好,使它们为潜在受惠者。

该行对整体电力业维持“中和”评级。首选股为杨忠礼电力及联熹,目标价分别为88仙及1令吉45仙,皆给予“买进”评级。

该行不排除杨忠礼电力将重返国内发电业领域,同时该公司有其多利好催化因素的支持,包括丹绒惹迪发电厂的融资方案完成、持有45%股权的约旦页岩油发电厂将在2020财政年中完成、新加坡发电业整合、向新加坡电力的液化天然气供应将逐渐到期、以及旗下流动宽频业务将加速达到无盈亏水平等。

该行指出,联熹潜在利好,包括吉打1150兆瓦的CCGT发电厂出口电力到泰国的进展、柔佛调高水费、柔佛水务及废水领域整合、总值5亿令吉的减少无营收水源合约、以及成功标得大型太阳能计划合约等。

该行认为,电力业改革短期内将不会影响国家能源,特别是该公司仍是输送及分销网基建的唯一资产拥有者,并且依然获得管制及占其管制盈利的99%,惟长期而言,电力生产领域的竞争将加剧,该行给予“中和”评级,目标价为14令吉40仙。

作者 : 李文龙
文章来源 : 星洲日报 2019-10-01


广告

其他新闻
广告

热门新闻
最高浏览
最多分享
最多评论

广告


广告

你也可能感兴趣...
 



评论