（吉隆坡1日讯）松下电器（PANAMY,3719,主板消费产品服务组）致力于扩大产能和提升生产自动化，同时每股现金高达10令吉50仙，但由于中东销售受美国贸易制裁行动冲击，分析员预期短期盈利将继续承压。

扩大产能
提升自动化

丰隆研究在会晤松下电器管理层后，对该公司前景持中和看法，认为没有太大惊喜。

展望2020财年（3月结账），由于受美国贸易制裁影响，该行预期松下电器中东销售保持低迷。该公司2019财年的中东销售下跌21.6%，占总销售的20.1%（2018财年为24.2%）。而销售至该区域的是高赚幅产品如吸尘机和熨斗。

但是，松下电器预期销售更多热水器至东南亚市场，尤其是越南和菲律宾，将可部份弥补在中东失去的销售额。大马松下是该集团在东南亚唯一生产热水器的工厂。

原料成本将降低

由于主要原料降价，管理层预期2020财政年的原料成本将降低。

松下电器将增加投资自动化，以减少依赖人力。丰隆对此策略持正面看法，认为可减少外包，将许多生产程序转移至内部进行，同时也可减少外部制造商的不良零件。该公司已成功将员工人数从2017年的2816人，减至目前的2400人。

未来5年，该公司将投资1亿9100万令吉于特别项目，包括机器人、树脂注射设施及新仓库。

每股现金10.50令吉

丰隆虽然正面看好该公司的扩张产能计划、增加自动化和每股10令吉50仙的净现金地位，但外围逆风如美国对中东一些国家的贸易制裁，将继续打击短期业绩表现，因此保持“沽售”评级，目标价30令吉70仙。