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2019-10-07 08:30:00  2127018
森那美分拆后可好?
投资问诊

读者木子问:

我持有森那美(SIME,4197,主板消费产品服务组)已久,想请问这家公司自分拆后,业务表现还算好吗?

最新的业务进展是甚么?前景如何?

答:森那美8月公布全年业绩,表现尚属符合预期,加上澳洲矿业蓬勃发展,有利于森那美工业设备销售。

债务水平偏低让该集团有能力进行并购扩充,脱售非核心业务和释放资产可带来资金,分析员普偏乐观看待公司前景。

不过,分析员也提醒,贸易战延烧影响,或是该公司未来风险之一。

竞标哥伦比亚亚洲失败

森那美竞标哥伦比亚亚洲,以推高医疗业务成长,惟最终无功而返。

肯纳格研究表示,森那美全年核心净利按年增14%,至9亿5000万令吉,普遍符合或超越市场的预期,并认为澳洲矿业依旧可抬拉业绩成长,但需要提防中美贸易战导致订单下滑的影响。

此外,森那美亦积极整合物流业,旗下共有4座码头,可能释放高达12亿令吉的价值,相等于每股18仙。

肯纳格补充,中国政府正在整合码头,以创造更大型的码头,导致森那美需面对竞争。

联昌研究表示,森那美早前收购了纽西兰Gough公司,预期Gough可推高森那美带来2至3%的盈利成长。此外亦看好汽车业务盈利可取得复苏,再加上释放土地资产可能性,因此调高每股净利预测,增加12%。

马银行补充,森那美2019财政年核心净利成长6%,但股价却逆势跌12%,因此调高评级。

达证券表示,森那美工业订单从27亿令吉跌至24亿令吉,不过因矿业与建筑依旧蓬勃进行中,因此上调今明两年财测0.9%及1.1%。

工业业务强劲
抵销汽车业务放缓

大众研究认为,森那美汽车业务虽放缓,但工业业务表现强劲,可抵销利空因素。

艾芬黄氏研究虽然认同森那美2019强劲的业绩不会是最终的表现,但考量到区域经济放缓因素,因此调整综合估值法后,目标价一并下调。

分析员普遍给予守住及买进评级,合理价介于2令吉14仙至2令吉54仙。


文章来源 : 星洲日报 2019-10-07


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