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2019-10-30 17:40:33  2139051
印度若少买一半大马棕油‧贸盈将跌4% 马币贬值1.6%
市场焦点

(吉隆坡30日讯)大马棕油价格虽在近期稳步上升,但印度可能罢买或调高关税,料将影响大马棕油出口,并拖累马币走软,分析员认为在最坏情况下,若印度买家下砍一半对本地棕油的采购,将导致大马贸易差额随之大跌4%或3亿美元,马币兑美元也将走低1.6%。

不过,目前局势尚不明确,国内增长具弹性、预算案的支撑和中美贸易前景谨慎乐观,将继续支撑马币走势。

大马棕油价格在10月稳步上升,根据2020年1月原棕油期货合约显示,本月至今涨幅近10%。

其中棕油出口回升,一定程度上推动了棕油价格涨势。

此外,中国大连商品交易所的棕油价格飙升、马币疲软,以及本地和印尼燃料要求至少20至30%是以棕油形式的生物燃料含量,也带动棕油价格上涨。

大马棕油占全球总产量的四分之一以上,去年植物油占大马生产总值略低于3%和总出口逾4%。

同时,马币走软将提振棕油的海外需求,而原棕油需求的重大变化,也可能对马币需求和情绪产生溢出影响。

因此,在近期,印度主要植物油贸易机构——印度炼油协会(Solvent Extractors Association ofIndia,SEAI)呼吁罢买大马棕油,马银行研究将评估对棕油需求和马币的潜在威胁。

此外,有传闻指出,本地出口至印度的原棕油料面临关税上调。

马银行研究指出,目前大马棕油出口情况显示,一些欧盟国家因认为棕油生物柴油与森林砍伐有关而推动逐步淘汰棕油,以及中国的增长势头也放缓,相反地,印度在过去几年占大马棕油出口的份额逐步增长,从2015年的21%增至2019年首3季的28%。

2019年首3季大马棕油出口至印度达390万公吨,总值低于20亿美元,而同期大马贸易盈余为200亿美元。

大马日愈依赖印度市场

马银行认为,大马棕油出口对于印度需求日益加深的依赖显示,如果马印紧张局势升级,并且若印度展开激进的抵制行动,那么将对大马的贸易盈余和马币产生明显影响。

该行采用向量自回归模型估计受冲击的影响,若大马贸易盈余下跌1%,将潜在导致马币对美元疲软0.4%(在约10季度后)。

因此,马银行估计,“轻度”负面情况是在其他条件不变下,印度买家购买大马棕油按季减少10%,导致贸易差额随之下降0.8%或6000万美元,马币兑美元也将走软0.3%。

而“极端”负面情况下,印度买家按季下砍一半对本地棕油的采购,将导致贸易差额随之大跌4%或3亿美元,马币兑美元也将走低1.6%,其他条件不变。

不过,马银行指出,很显然地,罢买和关税上调局势仍在演变,大马政府也有意安排与印度炼油协会或印度政府会面,以缓解紧张气氛,加上自首相敦马哈迪评论喀什米尔争议到印度商家罢买,印度总理莫迪也还未明确官方立场。

而且,作为主要的替代棕油供应国——印尼,也面临著自身的供应限制,不太可能为满足印度需求进行大幅转移出口。

据了解,棕油占印度进口食用油的三分之二。

在这期间,马银行相信,马币走势仍可持续获支撑直至2020年,其余支撑因素还包括国内成长稳健、预算案的支撑和对中美贸易关系的谨慎乐观等。

马银行表示,马币兑美元的直接扶持点在4.18、4.1680;阻力为4.1950、4.20,若进一步突破,马币兑美元可能走高至4.16,或者走软至4.22。

中美协议生变  牵动亚币走软

由于中美贸易谈判再生变动,马币今日走软至4.1820。昨日为4.1810。

路透报道,一名美国官员表示,美国和中国之间的临时贸易协议可能无法如预期于下个月在智利签署,但这并不意味著协议破裂,报道出炉后,投资者转为避险心态,亚洲股汇市随即回吐涨幅。

此外,投资者对美国联储局大举降息的预期消退,提振美国2年期公债收益率升至1.644%;这也推高美元,令亚币承压。

印度有意对精炼棕油进口加税

《彭博社》报道,印度政府正在考虑对精炼棕油进口加征更多税费,以保护当地加工行业,减少对海外供应的依赖。

消息人士称,印度政府正在讨论一项提议,内容是在现有进口关税的基础上,对加工后的热带植物油征收新的税费,并且提高商品服务税。

印度金融部发言人拒绝予以置评。

如果印度采取这一举措,将导致从印尼以及马来西亚进口的精炼棕油大减,这对于棕油期货价格可能利空。

不过,大马棕油期货价格仍稳健扬升,创下17个月新高,因为出口前景改善。1月货周三下午5时上涨57令吉,每公吨报2474令吉。

印度每年进口大约1500万吨植物油,国内需求总量为2500万吨。

印度政府的一个委员会建议,到2022-2023年度时,印度国产油籽产量提高到4500万吨,高于当前的3100万吨。在截至9月30日的11个月里,印度精炼棕油进口量为261万吨,按年提高30%以上。


作者 : 楊惠平
文章来源 : 星洲日报 2019-10-30


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