（吉隆坡1日讯）英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组）业绩逊色，加上依旧面对私烟挑战，分析员看淡未来盈利表现，纷纷下砍目标价，股价一度下滑52仙。

英美烟草开低走低，早盘以18令吉60仙开盘，跌22仙，全天节节走低，最终以18令吉50仙作收，全天跌32仙。

艾芬黄氏研究表示，英美烟草首9个月核心净利按年跌30%至2亿4800万令吉，销售跌13%，盈利表现仅符合全年财测的66%。

联昌研究表示，私烟市场第三季市占率增4%至65%的新高纪录，根据英美烟草的研究，开年至今，执法机构充公的私烟仅5亿令吉。

市场本预期烟草销售可恢复成长，主要是来自较便宜的烟草及尚未被规范的电子烟产品，英美烟草本预测可取得80%的成长量。

丰隆研究表示，电子烟占香烟市占率为9%左右，日益受欢迎，令英美烟草艰苦捍卫其25%的的香烟市占率。

英美烟草将推出自家品牌glo电子烟以提升盈利，但须大笔行销投资，将冲击获利。

肯纳格研究认为，电子烟对英美烟草来年的销售贡献料不显著，将低于5%。

目标价下砍

该公司面对挑战重重，包括价格可负担性、私烟市占率走高及消费者转向电子烟。英美烟草将谨慎市场开销成本控制，下季的营运开销料不高。

有鉴于私烟猖獗，英美烟草来年料难有佳绩，分析员将英美烟草的盈利预测下调，幅度介于0.1至16.9%，并将目标价下砍。

联昌是唯一维持英美烟草盈利预测的证券行，但基于成长受限，目标价也一并下调。

MIDF认为，虽然英美烟草股价受挫，但以6.4%的周息率来看，是累积该股的良机，并上调评级至“买进”。