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2019-11-06 18:40:00  2142640
国行减息大门未关·经济学家:明年或下调利率2次
纸上谈经

(吉隆坡6日讯)尽管国行周二维持隔夜政策利率3.0%,经济学家认为国行减息的大门未关闭,基于外围风险纷呈,预测2020年或有1至2次减息。

明年或共减息0.5%

经济学家预测明年可能总减息达50基点,使隔夜政策利率介于2.75%或最低至2.50%。

联昌研究指出,国行减息大门未关,考量到外围风险纷呈,2020年可能有两次达50基点的减息。

肯纳格研究指出,目前美中贸易战导致贸易萎靡不振、全球需求减弱,并且影响投资活动;国行在这情势下或进行两次总达50基点减息,使隔夜政策利率抑低至2.50%。

联昌也指出,制造业、投资与私人消费数据不容乐观,2020年可能失去动力,因而2020年上半年首次减息25基点,下半年再减息25基点。

2009年全球金融危机期间,我国隔夜政策利率降至最低的2.0%。

考量到大马出口恶化速度快过预期,加上商业信心疲弱,大华继显研究认为国行会于首半年采取防范措施先减息25基点至2.75%,以扶持大马今年取得4.7%和2020年录4.8%增长率。

各行经济学家一致认为,国行在议息会议后的文告虽对减息保持“鸽派”,但不忘预警全球与国内的一些下行风险,包括地缘政治紧张、政策波动不定和悬而未决的贸易纠纷。

马银行研究指出,国行在文告结语与前此文告保持不变,意味国行短期对隔夜政策利率看法中和,这种“中和”

会持续至2020年1月的第一次会议。

今明年经济或成长4.4%

马银行预测2020年降息25基点至2.75%,该行对实质国内生产总值增长保持谨慎建设性看法,预测今年与明年经济增长率缓和至4.4%,相比官方预测今年增长4.7%,2020年预测增长4.8%;大马今年首半年录4.7%增长率。

尽管稳固的私人开支让国行对我国经济前景保持谨慎乐观,特别是财政政策可提振家庭开销,联昌相信内需或箝制大马经济增长率(联昌预测2020年放缓至4.4%),并测试国行眼见经济走疲后的“忍痛”层次,而相应减息应变。

华侨银行经济学家威兰多认为,国行减息的时机还看美中贸易未来数周是否达致协议。若上述协议不成而使全球贸易纷争升级,相信大马国行将是区域明年最早减息的中央银行。

艾芬黄氏研究预测国行明年首季减息25基点至2.75%,基于联储局暗示减息周期停止,国行进一步减息空间有限。

美中贸易协议近期有较乐观进展,联储局减息后,经济与金融市场捎来一丝正面情绪。联储局表示未来将避免进一步减息,除非经济遽然下跌。

艾芬黄氏研究预期大马可在内需持续扩张下支援今年取得4.7%增长,2020年出口走疲可能使经济成长缓至4.5%(2019年4.7%增长率)。

全球经济吹逆风

艾芬说,倘若出口受美中贸易战的关税高涨,中国经济走疲弱而所受冲击高于预期,国家银行将祭出减息应变。

安联星展研究预也预测,在全球经济前景进一步恶化后,国行可能于明年减息。

MIDF研究认为,全球贸易紧张持续令经济阴霾笼罩,发达市场政治也不稳定,外围逆风可能促使大马国行明年减息以扶持经济在正轨增长。

今年首9个月内,我国总贸易跌2.1%,出口连续3季萎缩,其中再出口活动跌15.3%。

MIDF指出,资本财与中介物资进口挫跌,是未来3至6个月经济活动走缓的讯号。

肯纳格说,昨日是国行连续3次让利率保持不变,今年5月曾减息25基点至3.0%。下回议息会议定于明年1月21日与22日。

该行指出,全球采购经理指数自今年5月呈悲观,新兴经济体维持50以上的荣枯点,欧盟连续9个月低于50点,10月录45.9点,美中仍保持扩张态势,东盟的大马、印尼、新加坡较菲律宾和泰国不乐观,美中贸易战冲击全球需求。

作者 : 张启华
文章来源 : 星洲日报 2019-11-06


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