（吉隆坡8日讯）大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）最新业绩符合预测，分析员认为，本地银行业减记贷款比例及信贷成本走高，大众银行风险影响最低及最具抗御能力，稍为下调未来两年财测，惟上调其评级以反映今年股价已过度挫跌。

评级上调

随着国行今午突然宣布下调法定准备金率（亦称存款准备金，SRR），大众银行股价应声而涨，一度飙升34仙或1.71%至20令吉20仙，惟过后迅速回吐部份涨幅，闭市报19令吉94仙，上涨8仙或0.40%，仍无法攀回20令吉水平。

大众银行2019财政年首9个月净利下跌1.9%，联昌研究认为仍符合该行及市场预测，即占全年预测的74%。大众银行是业内贷款减记比例及信贷成本增长影响最低股项，该行将其2019至2021财政年每股净利预测，仅稍为下调1至3%。

今年至今，大众银行股价下跌17.5%，联昌研究认为已落入超卖情况，因已考虑到潜在降息及贷款成长放缓的利空因素，特别是目前股价已落入预测本益比13.6倍及股价／账面值比1.8倍的低水平，比较5年平均则分别是14.3倍及2.2倍。

肯纳格研究指出，大众银行首9个月贷款成长4.1%低于预期的5%，可能反映保留贷款政策以应付日益挑战的市况，使资产素质在业内最为卓越。

股价已跌至谷底

为反映其较低的13至15%股本回酬率（较5年平均为逾16%），该行将其股价／账面值比下调至1.95倍水平，下调目标价，惟由于股价似乎已跌至谷底，从而保持“超越大市”评级。

目前利率落在适中水平、零售贷款成长走低，肯纳格研究认为，大众银行放眼2019年贷款成长5%显得具有挑战，加上资产素质保持强劲的谨慎立场，预料未来盈利及股本回酬率将走软。

艾芬黄氏研究预料大众银行2019至2021年业务前景持续低迷，主要是2020及2021年贷款成长料比预期低，即从4至5%下调至3%、预料国行将在2020年再一次降息而拉高其盈利风险、以及员工成本走高等利空影响。

联昌研究将2019至2021财政年的贷款成长预测，从前期的5至6%下调至4%，惟该行推介其2020年杪目标价，所以从前期的22令吉30仙上调至23令吉10仙，评级则从“守住”上调至“加码”。