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2019-11-09 11:37:09  2143897
入场税调高·贵宾市场不看好·云顶新加坡前景严峻
业绩评论

(吉隆坡8日讯)云顶(GENTING,3182,主板消费产品服务组)新加坡业务持续承压,分析员相信在赌场入场税调高,以及全球不明朗经济环境可能打击贵宾市场,狮城博彩业务前景依旧严峻。

大众研究表示,云顶新加坡2019财政年第三季净利因博彩业务收入减少,以及折旧成本增加影响,按年减少25%至1亿5890万新元,但在考量调整后营运盈利水平,9个月盈利表现符合预期,达到全年财测的72%。

云顶新加坡第三季博彩业务收入减少11%,主要是新加坡大众市场和贵宾市场双双走低,而名胜世界圣淘沙大型扩建计划开展在即,迫使集团也需趁机汰旧部份资产。

肯纳格研究说,尽管外国旅客人数增加,云顶新加坡管理层仍对贵宾市场感到忧虑,主要是不明朗经济环境可能打击贵宾市场,特别是中国赌客胃纳,但对大众市场仍审慎乐观。

“日本市场方面,管理层已提呈大阪赌场度假村发展计划的“概念请求”

(RFC)文件,同时集团也在准备横滨概念请求文件,预期两者结果将在2020年第三至第四季公布。”

艾芬黄氏研究指出,随着横滨有意建设综合度假村,近期已有半数业者放弃竞标大阪综合度假村计划,但云顶新加坡管理层相信靠着关西地区2300万人口扶持,大阪综合度假村计划有望取得内部回酬率(IRR)。

“不过,相关结果仅最迟在2021年揭盅,管理层有信心未来2年无需筹措资金。”

云顶近期公布第三季财报整体来看,各大证券行正在观望云顶即将公布的第三季财报,因此暂维持财测和评级不变。

帝国度假村亏损减半
牵制云顶大马股价

另一方面,云顶大马(GENM,4715,主板消费产品服务组)持股38.3%的美国帝国度假村(Empire Resorts)第三季营运亏损减半至970万美元,大华继显认为,总体趋势正面,但财报却缺乏管理层给予前瞻性财政预测。

“随着云顶霍士户外主题乐园即将在明年第三季开业,加上诱人的6%周息率扶持,我们预期云顶大马股价将持续走高,但除非帝国度假村一如管理层预测成功转亏为盈,否则可能抑制股价上升空间。”

综合以上,大华继显维持云顶大马“守住”评级,目标价为3令吉16仙。


作者 : 洪建文
文章来源 : 星洲日报 2019-11-09


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