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2019-11-18 14:00:04  2148595
陈艳芳‧又走了一家
投资茶室

又一家老牌外资公司要告别马股。合发吉星(CCB,2925,主板消费产品服务组)大股东香港怡和集团,建议将公司私有化并除牌,离开已经上市42年的大马股票交易所。

合发吉星主要业务代理马赛地汽车,在大马已经有百年历史,1977年上市马股,这次离开马股,似乎已经有先兆。该公司去年以6600万3000令吉的代价,将持有的49%股权售予马赛地汽车制造商戴姆勒公司,失去每年1120万令吉的股息收入,并导致2019年首9个月亏损3250万令吉,营业额减29%,分析员因而下调该公司目标价。

根据怡和集团的说法,全球车市挑战和竞争,是决定私有化主要原因。但该公司股价低迷,在10年新低徘徊,应该也是大股东决定退出马股的因由。

在宣布私有化的11月11日,该公司股价为1令吉29仙。

虽然合发吉星大股东私有化价格每股2令吉20仙,比该公司每股净有型资产2令吉69仙低,但分析员还是建议小股东接受,被视为是套现退场的好机会,因为中期内看不到股价上升的前景。

全球车市已经日趋挑战,环保课题高涨,电动车、自动车的面市,让传统汽车面对更大的困境,汽车代理业务也面对同样的艰巨营运环境。

合发吉星股价偏低,大股东可以较低的代价收购,让公司可摆脱上市公司的规定和束缚,更自由和更快速的做出商业反应,以应对挑战,是无可厚非的选择。

在合发吉星之前,今年有多家上市公司进行私有化,包括义利(YEELEE,5584,主板消费产品服务组)、友力森(UNISEM,5005,主板科技组)、雪兰莪实业、大石洋灰(TASEK,4448,主板工业产品服务组)、拉法基马(改名马洋灰(MCEMENT,3794,主板工业产品服务组)、杨忠礼置地等近10家。虽有些因出手太低而失败、有些仍在进行中、有些已经下市,仅仅去年就已经有6家下市。

市场传出丹斯里陈志远和丹斯里阿南达都有意让旗下公司私有化,7-11控股(SEM,5250,主板消费产品服务组)和重新上市的ASTRO公司(ASTRO,6399,主板电讯媒体组)也被点名。

纵观这些有意下市的公司,大部份属于传统业务,面对不利的商业环境和新创业务的竞争,股价表现不理想,导致大股东对上市意兴阑珊,而私有化的最大好处就是可以更自由地进行任何商业决策。

马股今年虽有逾20家IPO,数目超过下市的公司,惟大部份是中小型企业,当中也没有非常吸睛亮眼的公司。

传统公司失光环,科技股当道,这是全球股市的趋势。但马股欠缺亮眼的新创科技公司,又一直失去老字号,让资深股友有“又少一家”的感慨。

马股表现平稳,但在区域的吸资力平平,不说吸引外资公司来上市远远比不上新加坡,在外资基金经理投资名单中,投资吸引力也比不上泰国、菲律宾和印尼。

看来,马股非常需要更多措施和政策,增加对本地和外资投资者的吸引力,也需要更吸晴的大型上市案,才能增加投资目标和兴趣。

作者 : 陈艳芳
文章来源 : 星洲日报 2019-11-18


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