（吉隆坡5日讯）紧随美中贸易战逆风吹袭，大马大华银行（UOB）预测我国2020年经济增长将减缓到4.4%，并强调若政府开销增加和市场信心恢复，经济有望打破闷局。

大华银行经济学家吴美玲指出，预期我国明年首季调低利率0.25%，至2.75%，以护持经济在预期成长轨道上。

她认为，若大马的政策贯彻能够活化私人消费、投资，进而催化大马经济增长，那么我国经济有再跃升超过20至30基点的空间，催化增长至4.6至4.8%之间。

“目前的投资批准取得增长，这是正向的征兆，而这也看政府的未来动向。”

看外围脸色

吴美玲今日在“大马经济如何逆风前行”的2020年经济汇报会上表示，大马未来一年的经济增长前景如何，还看外围逆风的美中贸易战进展及大马如何执行2020年财政预算案出台的30亿令吉护持经济增长措施，复工的基建工程乃至2020年旅游年的正面效应。

她说，尽管公共开销效率、效益有不明朗因素，基建工程复工乃至油气业复苏等可带动更多投资，不仅促成更高投资，使到经济更为多元和高加值及制造就业。“在基建与油气业等的公共支出重要，主要是带动私人界投资和消费，驱动经济在增长轨道上。”

她指出，去年私人界在国内生产总值比重达74.3%，其中私人消费57.0%、私人投资17.3%，驱动私人消费和投资，可护持大马经济在4.4%前进。

“迄今，私人领域开销占大马国内生产总值（GDP）77%，并对国家总体成长贡献4.5基点。”

基于缓慢的全球成长，较低的海外和公共投资不利于大马出口和经济增长，一般预期大马经济增长缓至4.4%。

美中贸易紧张持续
需有应急计划

吴美玲认为，假若美中贸易紧张持续，商业与投资不应继续作壁上观，一些计划还是需继续进行，但要确保需有应急计划。

她说，美中贸易协议眼前放在12月中是否会签署达750亿美元协议，中至长期而言，美中贸易战或由关税蔓延至非关税战的5G科技上，且会延烧至中国以外的地区。

“大马稳定的消费和支出，加上经济本身的优势将为2020年经济提供经济支援，减轻外围如美中贸易战冲击，并减轻全球制造业和贸易放缓压力。”

大马的优势是多元的经济结构、改善的财政状况、有弹性的机制和丰沛的天然资源。同时，持续的政策改革，较高的劳力增值、资本和科技刺激经济成长，将进一步护持2020年经济成长。

2020年催化经济增长因素：

●私人开销活络

●持续进行的基建，如捷运二线、轻快铁三线、泛婆罗洲高速大道、敦拉萨国际贸易中心计划（TRX）、中央主干公路、东铁和大马城工程

●供应面的复苏，如农业与矿业

●获批的制造业投资如实执行

●多元化经济结构

●举办国际大会和推展2020年大马旅游年

●大马保留在罗素全球政府债券指数

国行料降息撑经济

鉴于经济增长放缓，吴美玲预期国家银行将于2020年首季减息25基点或0.25%，使隔夜政策利率达2.75%，护持大马经济增长。

“这与全球多家中行的做法一致，预先降息以减低增长下行风险，有助缓和美中贸易紧张局势的负面冲击。”

她指出，国家银行还是密切关注外围进展，国内的通货膨胀水平、政策执行对经济效应和马币等走势。

国行已在2019年5月减息至3%，并于11月16日降低法定储备金率，从3.5%下调至3%，以确保银行有充足流动性。法定储备金率上回调低是在2016年，从4%降至3.5%。

她说，今年迄今大马通货膨胀率0.6%，预料明年取消全盘汽油津贴乃至马币走软等进口，推高通膨率至超过2%。

马币或贬向4.25

吴美玲说，马币追随人民币走势，明年一般状况，兑美元游走于4.10至4.20之间，并且在美中贸易紧张加剧、美元走强承压时，或走软至4.25。

她对大马保留于罗素全球政府债券指数表示乐观，但降低大马在该指数之权重，从0.4%至0.3%。

“全球经济已显谷底反弹势头，全球基金对亚洲增长韧力展现信心。”

去年5月迄今，大马组合投资流出400亿令吉，今年截至10月净流出46亿令吉，包括债券流入38亿令吉及马股流出84亿令吉。