（吉隆坡9日讯）国家能源（TENAGA,5347,主板公用事业组）工业用户电费从明年上半年起，每千瓦从42.0仙减至41.45仙，分析员认为这对国家能源冲击不大，盈利清晰度保持稳定和现金流更正面。

国家能源周一股价闭市报13令吉22仙，跌20仙。

能源委员会宣布明年延续成本转嫁机制（ICPT）；平均基本电费为每千瓦39.45仙，至于国内家庭用户的电费保持39.45仙不变，国家电力业储备金（KWIE）对此津贴6295万令吉。

国家能源将转移3亿7645万令吉成本，主要因为煤炭成本从每公吨75走高至77.35美元。

同时，能源委员会允许国能每单位天然气增1令吉50仙至28令吉70仙，其成本转移达3亿1350万令吉；国能也移交7亿7400万令吉，作为未来国家电力业储备金用途。

丰隆研究对成本转嫁机制（ICPT）或延续感到面，预期2019年下半年，将可从中追回3亿7645万令吉的高燃料成本和天然气售价上涨。新政府持续拥护ICPT理念。

丰隆认为，在这项理念下国家能源现金流可保稳定。

分析员认为，国家能源受连续追税61亿令吉，已令人们担忧国能的现金流与未来盈利展望。

早前被内陆税收局追讨21亿令吉税款（2013年至2014年估税年），最近再被追税40亿令吉（2015至2017估税年）。

再被追税
未作拨备

丰隆指出，迄今管理层仍对抗辩具备信心，目前未对此作出拨备。

MIDF研究指出，国家能源决定透过法律途径挑战税收局追税通知，不过过程可能耗时。

在第二轮追税行动中国家能源股价调整达70仙，MIDF发现“价值再现”，从“中和”调高评级至”短线买进”。

MIDF预期2020财政年煤炭燃料比重增加，因明年的宜唛东区投入发电（可能是到发电成本更低），该行预期煤炭成本比天然气价廉24%。