（吉隆坡27日讯）3大因素将在2020年推动本地医药保健业及药剂业成长，包括营运绩效持续增长、2020年大马医药保健旅游年及潜在企业活动等。

分析员看好私人医院──IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）及柔佛医药保健（KPJ,5878,主板医疗保健组）以及药剂公司──联合药业（DPHARMA,7148,主板医疗保健组）的业务前景保持稳健亮丽。

人口老化
疾病有增无减

达证券指出，2020年私人医院料将持续增长，如IHH医保及柔佛医药保健将持续加强现有营运及推动新病床数目。该行业的长期展望也良好，特别是人口日益老化及非传染性疾病有增无减等两大利好支撑。

医疗旅客料增至200万人

该行认为，医院及药剂业成长料来自现有营运及额外新病床产能支持，特别是2020年为大马的医药保健旅游年，预料将有望吸引额外50万名的医药保健旅客至200万名。

过去3年里，大马医疗保健业累积营收成长率约为17%，为促进及巩固大马的医疗旅游地点的地位，政府拨出2500万令吉推广大马2020年医疗旅游活动，特别是吸引更多印尼医疗旅客。

该行表示，随着现有及新医院新病床增加，使IHH医保及柔佛医药保健拥有营收增加潜能；IHH医保旗下的香港鹰阁医院亏损已日益缩减、印度富通医院的赚幅将进一步改善，因病床使用率增加及较低成本等支持。

达证券指出，IHH医保新的上海鹰阁医院将有450张新病床、及班台爱极乐医院则增加140张病床。预料IHH医保的营运盈利保持在21.5%水平。而柔佛医药保健则于2020年增加450张新病床，加上现有医院则增加250张病床。

该行也不排除IHH医保及柔佛医药保健可能进行企业活动。IHH医保最近宣布收购大马太子阁医疗中心，料于2020年首半年完成及为未来盈利作正面贡献。

据报道，该公司也有意脱售印度的大陆医院的62%股权，以及环球医院的74%股权予原有业主。至于柔佛医药保健将持续为其澳洲的Jeta花园寻找买家。

卫生部探讨控制药价

达证券指出，大马卫生部于2020年获得的拨款按年增加6.6%至306亿令吉，也将有助推动国内私人医院及药剂业增长。该行指出，药剂业方面，预料大马对非专利药物需求将有增无减，因公共及私人领域的需求保持稳健。

增加非专利药物
降低开销

同时，卫生部也正在研究药物价格控制，以便减少使用原庄或专利药物，反而增加更多非专利药物以降低医药保健的开销，这将对联合药业有利，因它将计划推介更多特定产品如糖尿病、贤脏、肿瘤及心脏等领域的药物产品。

大马投行则指出，卫生部计划控制及降低药物价格，料将冲击私人医院盈利，因药物销售占营业额20至25%。惟该行预料医疗保健业者将通过其他收费减缓冲击程度，包括医院病床收费、其他消费用品以及医疗器材等，以减少对赚幅影响。

该行表示，大马私人医院将受到马币兑美元汇率走低的负面影响，因主要生产成本是以美元计算，如药物、医疗供应及器材等。惟另一方面，马币走软则有利推动大马医药旅游年的营收。医药旅游业务占IHH医保及柔佛医药保健的5至6%的营收贡献。

总体来说，达证券及大马投行皆对医药保健业持“中和”评级。达证券建议“买进”柔佛医药保健及联合药业，及对I H H医保给予“守住”评级。大马投行也看好及首选柔佛医药保健，主要是它在私人医院领域的前景亮丽、在大马拥有广泛的医院网络、以及产能扩张将正面推动盈利成长等。