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2019-12-31 11:17:48  2188644
马股表现 区域最差‧各领域喜忧参半
大行选股

大马股市在2019年步履踉跄,沦为区域最差市场,这主要拜银行股表现太糟糕所赐,拖累综指表现;但仍有部分领域逆流而上,其中油气、建筑和科技业,更成功在2019年打了一场漂亮的翻身仗,成为马股今年主要亮点。

种植领域则是2019年最后一刻爆冷的黑马,种植股在全年大部分时段备受冷落,却在最后一季逆袭,令不少投资者大跌眼镜。

产业领域在买气低迷笼罩下继续黯然神伤,以及工业领域受钢铁、洋灰和石化公司盈利疲软影响,而表现落后大市。各领域点评如下。

油气:喜迎春燕

国际油价从谷底反弹,加上国油以及其他国油产油公司重新启动石油探勘和生产活动,带动油气股重现生机,成为2019年的大赢家。能源指数在2018年下跌36.6%,今年截至12月30日则飙涨52.66%。尤其是低价能源股,更成为投资者追逐的目标,股价急速攀升,并长期盘踞于热门榜。布兰特油价在2018年从高峰坠落,在去年杪跌至接近50美元低点。正所谓“否极泰来”,油价自2019年起便从谷底反弹,在4月更升破74美元价位,可惜过后无以为继,油价在第四季于58至65美元之间反复起落。但是,这无阻本地油气股继续逞威,主要是市场认为油气股最坏时刻已经结束,不再蒙受巨亏,而新合约开始陆续有来。据统计,今年首9个月,大马油气股共攫获92亿令吉合约,按年增14%。

油气股最新业绩也显示,油气业资产使用率显著改善,令油气服务业者盈利大跃进。

建筑业:告别寒冬

政府重启大型基建项目,令建筑领域重启曙光,结束新政府执政后的颓势。建筑指数在2018年下跌50.2%,2019年截至12月杪则涨33.37%。

总值440亿令吉的东海岸铁路计划(ECRL)停摆10个月后重新启动,是建筑领域最大的强心剂,刺激建筑股绝地大反攻。分析员估计,考量40%本地公司参与率后,预期土木工程合约总值将介于90亿至110亿令吉之间。此外,轻快铁三线(LRT3)在重新谈判后于2019年下半年重新启动,也为该领域注入活水,不过一些二手承包商的合约规模缩减。政府也表示,大马城将重新启动,但详情迟迟未出炉。至于明年度预算案中由于政府节省开支,未公布新基建项目,则令市场大失所望。

科技业:受惠贸易战

大马科技业表现深受中美贸易战牵制。美国对中国商品加征关税,导致全球半导体销售下行,大马业者也受拖累,令市场看淡不少科技股前景。但是,贸易战带来的贸易转移效应,反令大马企业因祸得福。由于中美贸易战, 厂商转向其他市场如大马或越南采购电子零件产品,不少大马厂商就表示,接获许多新客户的询价,有意扩大产量以应付未来新增的需求。同时,马币兑美元走软,加强大马出口产品的竞争力,科技业者也从中受益。

种植业:最大黑马

今年棕油价从走势低迷到暴涨,不少分析员大跌眼镜,也令多年来表现乏善可陈的种植业吐气扬眉。

种植指数在2018年下跌12.7%%,2019年截至12月杪则回升13.71%,主要涨幅来自第四季。

大马原棕油价格在2019年上半年表现低迷,7月中更跌至最低的每公吨1865令吉。

由于下半年产量增加,而海外需求疲软,令分析员早前看淡种植业前景,而种植公司第三季业绩也显示深受低棕油价打击。然而棕油价在第三季开始大逆转,从谷底强劲反弹,表现令人侧目。随着棕油供需改善,驱动原棕油价节节攀升,近期更冲破2600令吉,走势锐不可挡。

尽管市场传印度可能抵制大马棕油的消息,也无阻棕油价上涨,棕油价一骑绝尘,创造佳迹。分析员因此“看高一线”种植股,并上修今明两年棕油价预测、种植公司财测及评级。

银行业:风光不再

银行股过往都扮演中流砥柱的角色,撑起股市半边天,但是,2019年面对罕见的打击,股价直直落,并拖累综指走疲。

金融指数在2018年涨2.6%%,2019年截至12月杪则下跌9.19%,沦为表现最差领域。

外资抛售,是打击银行股表现的主因。

大部分银行股在2019年面对卖压,仅兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)稳住阵脚。

国家银行今年减息,并未能刺激贷款成长,令市场大所失望。

据国行公布,10月总贷款因商业贷款增长放缓,按年增长3.7%,低于9月的3.8%。首10月仅增长2.7%,全年化而为3.2%,分析员因此看淡贷款成长前景,并预见银行盈利继续承压。

产业:乌云盖顶

产业领域继续面对产业供应过剩和国人买不起房子的供需落差问题,令该领域仍然无法走出困局。产业指数在2018年下跌28.6%%,2019年截至12月杪则再跌4.7%,显示产业股仍不在投资者的雷达上。

根据国家产业资讯中心(NAPIC),显示2019首半年销量和价值,各起6.1%和9.5%。首半年滞销房产也有所减少。

政府今年推出的“拥屋计划运动”(HOC),有助于发展商减少库存和增加销售,但产业领域回春仍言之过早。政府也意识到产业滞销的问题严重,并可能对经济带来负面连锁反应,因此在最新财政预算案中放宽外国人买房产的门槛价,惟此措施有多大成效仍待观望。


文章来源 : 星洲日报 2019-12-31


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