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2020-01-06 21:30:00  2192321
金融蓝筹股拖累综指
纸上谈经

2019年转眼间过去,检验马股成绩单,整体表现可说是贬多褒少,这主要是国内外市场内忧外患,全年马股交投情绪大多数时候受到坏消息的左右影响,使金融蓝筹股首当其冲,成为全场最大输家,从而也拖累综指跌势比2018年更为严重的罪魁祸首。

回顾整体马股走势,2019年延续2018年跌势,马股于年初受到美联储局货币政策即转鸽、农历新年旺季等利好支持,仍掀起新年前后涨潮而使2月杪综指仍企在1700点以上水平挂收。之后国内经济乏善可陈及政局持续混乱、美中贸易战恶化搞局、美国采取保护主义等利空影响,使马股陷入跌多起少窘境。

先说国内主要因素,希盟新政府执政后表现差强人意,特别是管理经济表现欠佳,声称前朝政府留下烂摊子比预期来得严重,执政重点主要放在减少政府债务、政府相关公司的管理层改革、发展开销不足等拖累经济走疲。

海外市场利空因素则对马股“雪上加霜”,首推美中贸易战“烂戏”继续拖棚、全球经济放缓(美国从升息转调为降息)、年中较早时传来美国债息倒挂释放出潜在经济衰退讯号、区域地缘政治纠纷搞局、韩日也起贸易战、市场担心英国硬脱欧、6月掀起香港“反送中”事件恶化为暴力政治动荡等,都是拖跨2019年马股表现绊脚石。

输家:金融服务领域

全球经济成长放缓及进入降息潮、贸易活动受干扰、投资组合外资外流撤离马股等主要利空,使马股金融银行股首当其冲,成为2019年全场跌势最严重的最大输家,截至12月31日为止的金融服务指数重挫10.59%,也拖累同期的综指下跌6.02%,较2018年5.91%跌幅进一步恶化,使得许多国内外基金经理“灰头灰脸”。

马股主要重挫银行股,包括大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)、丰隆银行(HLBANK,主板金融服务组)、全年股价跌幅皆达双位数。而马来亚银行(MAYBANK,主板金融服务组)、联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)、丰隆金融(HLFG,主板金融服务组)等也蒙受高单位数的跌幅,慬有雇员公积金局(EPF)控制的兴业银行(RHBBANK,主板金融服务组)逆流而上,全年仍取得正面增长。

主要指数7跌6扬

截至2019年12月31日为止,马股13项主要指数中,整体表现是7跌6扬。紧接金融服务指数之后,其他输家包括产业(跌5.19%)、以制造业为主的工业产品服务(7.86%)、综合指数(6.02%)、富时大马100股项(2.88%)、反映全场马股走势的全股项指数则跌1.77%及消费产品服务则跌0.27%,皆是2019年主要输家。

随著经济成长停滞不前的恶性环境,消费市场持续偏软冲击,使马股产业领域持续低迷滑落,产业指数继2018年大跌28.59%之后并未见底,于2019年再落5.19%,这主要是市场消费能力的成长未能消化过去多年来的产业价格涨幅,加上银行的房屋贷款指南仍然紧缩及谨慎所致。

赢家:油气股谷底反弹

2019年马股也不乏赢家,它们多是经过2018年的大跌后回弹,取得部份失地而协助缓和整体马股跌势,能源股为其中佼佼者,从前期下跌26.26%之后触底强力反弹,全年指数先后取得51.26%涨势,在逆流中傲视全场,高居全场涨幅榜冠军。

马股能源指数取得51.26%涨幅夺得全场之冠,主要是受到油气股强力反弹推动,因原油价格已从2018年低于60美元低水平,回扬及企稳在目前每桶约65美元水平所支持,油气股从谷底反弹,特别是能源指数于2018年大挫26.26%之后强力回弹所赐,于2019年全年傲视全场及成为最大赢家。

分析员认为,随著国际油价走稳,使石油产商-特别是国家石油(PETRONAS)有能力拨出更多资本开销发展上下游油气领域,支撑推动一些油气股上演"绝地反攻"戏码,特别是数只低价油气股价量齐扬的支撑下,推动能源指数止跌回扬,吐气扬眉。

2019年马股最大赢家顺序计,除了能源指数之后、紧接著为建筑、创业板、电讯及媒体、种植及公用事业等也取得正面增长,截至2019年12月31日为止,它们指数全年涨幅介于51.26%至7.86%之间。

建筑股在2019年强力反弹,主要是建筑指数于2018年重挫滑落50.15%之后止跌强势回归,前后回扬34.28%,收复2018年的大部份失地。他指出,2018年中开始,希盟政府执政后大肆检讨前朝推行的大型基建发展计划,如地下铁捷运第2及第3路线、东海岸铁路计划、轻快铁第3路线计划、大马城、马新高铁等建筑计划,使国内整体建筑业深受腰斩的冲击。进入2019年则恢复一些基建计划而浮现绝地反弹,成长全场表现第2佳领域。

小资本科技公司前景看好

分析员受询时指出,创业板指数也是在2018年全年重挫34.62%之后,整体交投情绪有所改善,特别是政府在10月11日宣布2020年财政预算案时,大肆拨款及鼓励科技领域,包括要发展5G、工业改革4.0、加强数码化及机械化等以推动未来成长,预期创业板的一些小型资本科技公司前景受看好,推动其全年涨21.06%,成为全年表现第3好的指数。

种植业经过多年弱势后,包括2018年种植指数下跌12.66%之后,原棕油价格先衰后盛,终于在2019年7月见底,原棕油期货价格从每公吨1937令吉谷底回猛,并在利好浮现及接踵而至情况下否极泰来,使原棕油价格回扬至目前2700令吉左右水平,带动今年全年种植指数反弹至正面成长势头,消除数年来的劣势,全年增长12.03%而成为全场第5佳指数。

迈入2020年,市场将继续密切关注国内事件,特别是政治斗争的发展、希盟政府采取较为宽松政策以推动经济成长的2020年财政预算案及政府相关公司的管理层重组开始净现成绩、以海外因素如美中贸易战的发展、经济成长改善人民生活成本及市场消费能力等,都是市场人士决定进出马股的主要催化剂。

分析员认为,若是环绕马股甚至全球股市的2019年利空消逝或减缓,以及全球经济及股市持续了逾12年升势没有出现崩跌或危机,或其他不可预见的“黑天鹅”因素搞局,相信马股才有较好机会止跌回扬,除旧布新地重新迎接马股选择性股项的2020年涨潮!

作者 : 李文龙
文章来源 : 星洲日报 2020-01-06


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