2019——2020之马股展望：5大投资策略比一比

若在大马经济甚至全球经济持续增长、没有爆发严重经济危机的大前提下，预料与经济成长息息相关及起落一致的银行股，将是2020年值得注意的投资主题。

银行股有望回弹

2019年银行股跌得最深，也是拖累综指挫跌的元凶，即截至2019年12月初，金融服务指数重挫11.71%，较2018年则微起2.58%。分析员认为，若是2020年马股及经济持续成长，跌得深的银行股有望稳中回弹。乐天交易证券研究主管余贤彬日前受访时指出，投资者可认真考虑目前是否重新检视马股银行股的时候。

根据该行资料显示，截至2019年11月中为准，马股主要银行股今年价格走低及浮现价值，马股主要重挫银行股，包括大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）下跌19.5%、丰隆银行（HLBANK,主板金融服务组）下跌17.1%、马来亚银行（MAYBANK,主板金融服务组）下跌8.8%、联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）挫8.6%、丰隆金融（HLFG,主板金融服务组）下跌7.9%等，仅有雇员公积金局（EPF）控制的兴业银行（RHBBANK,主板金融服务组）逆流而上仍取得9.6%增幅。这使它们潜在升幅介于8.1至22.0%之间，适合稳中渐扬的投资者的投资胃纳。

惟美国联邦储备局主席最近暗示，预料2020年将保持低息环境，在在显示世界最大经济体美国的经济可能不济，所以需要低利率支持，低息因素对银行股不利或削减其利息收入，惟若能刺激贷款则可弥补，惟却又增加银行贷款风险及降低资产素质（呆账更高），所以投资者在觊觎银行股时有必要关注的隐忧及潜在风险，从而提高银行投资主题的胜算。

3.否极泰来主题：2020种植股仍有看头

油棕种植业经过多年弱势后，原棕油价格终于确定于2019年7月见底，即原棕油期货价格跌至每公吨1937令吉的谷底，并在利好浮现及接踵而至情况下可说是否极泰来，使种植股成为2020年值得另眼相看的个中投资主题。

防下半年棕油价格或回落

向来作风较为保守的大众研究，就看好2020年上半年原棕油价格有望每公吨走高至2700至2800令吉，甚至可探2900令吉高位，若以此为据，相信2020年的种植还是有看头。不过，投资者也要小心2020年下半年原棕油价可能回落。

截至2019年杪，原棕油价格回扬的利好，主要包括生产成本回落至少10%（如肥料价下跌、棕仁油价格回弹）、与大豆油价差（折价）大幅度缩减而提升竞争及吸引力、全球供应减少（因早年弱势时许多业者减少施肥造成目前产量或供应减少）、中国需求有增无减、今年2月前宣布的2019年第四季业绩，预料随着原棕油价格谷底回弹，种植股表现肯定较好（2019原棕油价逾2400令吉，较2018同期平均为1920令吉）、公司的预沽期货策略等值得关注。

选股方面，首要考虑最惠的纯上游、或是估值仍低的种植股。过去3个月，一些种植股股价已走高也是值得注意，以免被套在高价位。大众研究分析员于12月初推荐的估值较低中资本种植股，包括砂种植（SWKPLNT,5135,主板种植组）、陈顺风资源（TSH,9059,主板种植组）及大安控股（TAANN,5012,主板种植组）。

4.创业板小资本主题：小刀锯大树、高风险高回酬

马股小资本股向来是散户投资者最爱，创业板指数于2018年重挫34.62%，前后市值削减了三分之一，显示跌势严重及令散户投资者惨痛不已，惟随即在2019年截至12月6日，创业板股项从谷底反弹，至今已回升12.22%至4845.14点。分析员认为，若是2020年大市持稳，此领域股项仍有望持续回扬。

分析员认为，创业板小资本股项的基本因素较弱，大部份尚属高回酬高风险投资工具，所以投资者可要谨慎筛选个中“珠宝”，若是选对小公司赚大钱的股项，仍是有希望“满载而归”，以在2020年脱颖而出。可注意涉及科技领域、拥有可行及良好的商业模式、公司有利可图及管理层良好的潜能股。

5.科技主题：永不过时

2019年马股大市走低，惟科技股领域却是逆流而上取得不俗表现，分析员认为，预料科技股投资主题仍有望在2020年继续发光发热。这主要是无论经济及市况好坏，此领域都会继续成长，特别是大马甚至全球都朝向科技化，如5G、数据化及储存、大数据、人工智能等，涉及各领域价值链料可延续发展。

美中贸易战负面冲击全球市场情绪，惟科技业却是逆流而上及一枝独秀，特别是一些科技公司从美中贸易转移活动中受惠。投资者可趁科技股回跌时进行逢低累积行动。