华侨银行：市场干扰多‧经济成长目标4.8%深具挑战

大马今年11月举行亚太经济峰会（APEC）也是个潜在的利好催化因素，因为到时市场将有望看到大马经济的未来方向、市场的开放程度、甚至是区域经济的合作整合等，有助消除过去二、三年来的一些负面的保护主义言论。

林秀心今日在“华侨银行2020年前景”汇报会上说：“一旦全球经济及市场平稳，游资将寻求更高投资回酬率，预料将有望流入区域较具吸引力市场，包括大马在内。特别是美元汇率开始走软，亚洲货币开始转强而加强市场信心，有助吸引投资者回流区域市场。”

美元兑区域货币看跌，主要是预期2020年美国经济成长跌至低于2%，美国政府大事削减税务的利好已逐渐消逝。惟由于美国10年国库债券的回酬率达1.8%，比其他许多先进国如日本、欧洲等来得高，使它仍可吸引一些资金回流。

她表示，最新宣布的大马、新加坡及中国的制造业采购经理指数（PMI）已见改善，显示制造业领域转强，惟这仅是刚开始转好迹象，是否能够持续或入佳境，则尚言之过早，需要接下来的表现加以确定。

针对市场关注的中美贸易战，她说，双方代表于今日（15日）签署第一阶段的贸易协议，是正面发展，惟市场还得在取得协议的完整内容，才可窥视哪个市场受益或不利程度，特别是中国在答应向美国进口货品方面仍缺乏详情，若与美国出口相同货品到中国出口市场，将需面对被美国货品取代的负面冲击。

林秀心表示，去年全球中央银行降息，特别是联储局降息，去年一连3次降息，欧盟及日本等也采取宽松货币政策，造就去年经济及股市表现亮眼的主要原因之一。

全球金融市场表现不会比去年好

不过，今年全球中央银行停止降息，预料全球金融市场的表现，将不会比去年好。

在大马，过去4年来，大马的通膨率皆偏低，所以通膨率不是国行调低利率的主要考量。

但她认为国行尚有降息空间，一旦全球及国内经济回软、美中贸易战再次升级、以及全球中行再次采取降息行动，将可能促使国行防患未然而降息。

华侨银行预测国行将于2020年上半年降息25个基点。

她认为，目前仅有少数市场有望降息，包括即将脱欧的英国、近期因爆发严重林火灾难重创经济的澳洲。亚洲市场则有印尼和大马，但尚未有调息的逼切性。

近期原棕油价格大幅回扬，肯定使大马经济受惠，惟相信2020年的原棕油价格将不再大幅度进一步走高，平均每公吨价格料介于2800至3000令吉之间。

华侨银行预期2020年全球市场将持续充斥更多“噪音”而影响市场起落，特别是需要关注美中贸易战的进一步进展，两国签署第一阶段贸易协议固然是好发展，不过，美中两国还是存有谅解差距，如华为事件、美国的公司黑名单事件及香港人权法案等，料使两国的长期关系变得更为复杂。

她认为，2020年需关注的潜在风险，包括中东紧张的地缘政治风险，原油价格震荡负面冲击全球经济成长、台湾大选（民进党胜出料加重美国与中国的冲突）、朝鲜政局、以及英国硬脱欧。