发布: 6:14pm 17/01/2020

中国增购美农品·或减购原棕油·大马棕油价受压

作者: 洪建文

（吉隆坡17日讯）中国以增购农产品为条件，换取和美国贸易战暂时休兵，达证券相信中国增购大豆将抑制其他蔬菜油进口，可能打击原棕油需求，连带对原棕油价格带来压力，预见现企于每公吨3000令吉的原棕油价恐无以为继。

中国向美采购320亿美元农业产品

达证券指出，在爆发贸易摩擦20个月后，美国和中国终于达成第一阶段贸易协议，其中中国同意在未来2年向美国额外采购2000亿美元商品，而农业产品占320亿美元。

“尽管大豆采购量并未详细载明，但我们相信这将是中国主要采购目标，而这可能提振中国大豆榨油活动，从而打击中国输入其他蔬菜油的力度。”

中国是大马第二大棕油出口市场

该行说，中国是大马第二大棕油出口市场，占总出口比重的13.5%，假设中国减少大马棕油进口10%，这将导致我国原棕油库存每年增加24万9000公吨。

“随着中国可能减少棕油进口，这意味着价也将在未来走跌。”

达证券说，中国增购大豆将推动大豆价格走高，而原棕油库存增加则可能拉低原棕油价格，预见这样的趋势可能持续至大豆与原棕油价差正常化为止。

目前，大豆油以较原棕油折价每公吨12美元的水平交易。

均价料2400至2500令吉

整体来看，达证券相信原棕油价将从现有每公吨3000令吉高位回落，维持今明两年原棕油平均价每公吨2400和2500令吉目标不变，但调低种植业评级从“中和”至“减码”，主要是多数正面消息已经反映，同时美中达成首阶段贸易协议也将为原棕油价带来压力。

“尽管如此，我们仍青睐森种植（SIMEPLT,5285,主板种植组）诱人的增长组合、可持续的50%净利派息和强劲的盈利增长前景，同时FGV控股（FGV,5222,主板种植组）评级也因近期股价呈压，浮现12%上升空间，从‘卖出’调高至‘买进’。”

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