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2020-02-04 18:12:35  2211419
非洲猪瘟+国内需求·大马棕油价获扶持
大势所趋

(吉隆坡4日讯)中国承诺将增购美国原产品,市场忧虑中国将减购原棕油,但艾芬黄氏研究乐观相信在非洲猪瘟疫情,以及国内食油需求增加之下,对大马棕油产品的影响不会太过严重,并预见供需失衡将扶持原棕油价格复苏。

艾芬黄氏研究表示,中国与美国签订第一阶段贸易协议,意味着中国将提高美国大豆进口,可能对其他蔬菜油需求带来冲击,但相信在非洲猪瘟疫情,以及国内食油需求增加下,对大马棕油产品的影响不会太过显著。

根据中美签订的首阶段协议,中国需在2020-2021年向美国增购320亿美元的农产品,远远超过2017年的240亿令吉,其中中国同意采购的商品包括大豆、猪肉、棉花和小麦。

该行说,随着今明2年美国大豆需求增加,这将使中国减少对巴西及阿根廷等国家的大豆采购,但却也可能导致美国大豆价格变得更为昂贵。

“尽管如此,我们相信非洲猪瘟疫情将是抑制中国大豆需求的主要因素。非洲猪瘟疫情在2018年下半年开始爆发,随着中国猪只数量减少,短期饲料的需求依旧疲弱,这可能影响大豆榨油活动。”

艾芬黄氏研究补充,中国承诺增购美国农产品,引发市场对其他贸易伙伴出口的忧虑,特别是占30%原棕油出口的大马。

“虽然我们预计中国将转移部份的蔬菜油订单至美国大豆,可能对原棕油出口带来影响,但我们相信中国对原棕油需求的影响将显著下跌,主要是当地从非洲猪瘟疫情中复苏仍需时间,加上潜在H5N1禽流感爆发,都可能抑制大豆榨油活动。”

更重要的是,该行认为,以中国农产品进口的历史模式来看,中国要履行首阶段贸易协议的所有要求绝非易事,预期中国将继续采购其他蔬菜油来满足国内需求。

数据显示,中国国内食油需求持续增长,2019年全国蔬菜油消耗量达到3840万公吨,预见在收入增加,以及人口增长推动下,未来涨势有望延续。

中国仍是棕油产品大买家

艾芬黄氏研究相信在促销活动贸易,以及中国和大马签订的贸易协议下,中国依旧是大马棕油产品的大买家。

中国在2015至2018年是大马第三大棕油产品出口国,但在2019年取代欧盟成为第二大出口国,主要受中美贸易摩擦,以及国内需求减少影响。

该行指出,大马原棕油价在1月普遍企于每公吨2900令吉以上,但在1月28日却因武汉肺炎疫情扩散消息打击,跌至每公吨2640令吉,但相信原棕油价只是浮现短期疲态,预见原棕油价在供需失衡下将逐步复苏。

“有鉴于此,我们维持2020和2021年原棕油每公吨2500令吉和2600令吉目标价不变。”

大马原棕油期货周二连续第二天上涨,从上周的暴跌行情中反弹。基准2020年4月货截至下午5时报每公吨2645令吉,上涨32令吉。

艾芬黄氏研究也维持种植业“加码”评级,投资首选为未来盈利有望改善,以及估值廉宜的吉隆坡甲洞(KLK,2445,主板种植组)和大安控股(TAANN,5012,主板种植组)。

作者 : 洪建文
文章来源 : 星洲日报 2020-02-04


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