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2020-02-06 18:52:00  2212613
10年“基建超级周期”结束·建筑业转弱难拉动经济
市场焦点

(图:马新社)
(图:马新社)

(吉隆坡6日讯)建筑业经历2008至2018年“超级周期”后,目前已显露疲态,今年恐怕不足以成为带动经济成长的主要引擎。

大马投行指出,建筑业正继续撤出此前由债务推动的公共基建潮,2020年整体展望相对看淡。

大型项目展延
国行放宽货币政策扶经济

该行补充,国家银行上月意外降息25基点,正正符合该行对建筑业的看法。国行在降息文告中曾提及,大型项目展延是经济下行风险的不明朗因素之一,因此决定放宽货币政策以维持经济成长。

该行估计,虽然政府正商讨推出经济振兴措施,但相信重点将放在小型项目,例如道路、人行道、桥梁、学校和公共设施等,而这只会对规模较小且未上市的建筑公司有利。

大马投行表示,2020年的公共基建支出,将集中于以更低成本或延长建造期限等方式,以完成正在进行的项目。

一系列重启的大型工程包括440亿令吉的东海岸铁路(ECRL)、305亿令吉的捷运二线(MRT2)、166亿令吉的轻快铁三线(LRT3)和165亿令吉的泛婆罗洲大道(砂拉越)等。

该行指出,政府的施政重点是避免国家债务膨胀和加强财政,考虑到这些因素,相信不太可能轻易重新启动已喊停的大型工程或展开新的发展项目,相信少数有望重启的大型项目只有31亿6000万令吉的新山-新加坡捷运系统(RTS)及52亿令吉的砂沙连贯公路(SSLR)。

该行补充,新山-新加坡捷运系统的建筑成本将由49亿3000万令吉降至31亿6000万令吉,加上延期或取消代价太庞大,因此是比较可能重启的大型项目。

至于砂沙连贯公路,工程部预期分为两个阶段兴建长达425公里的道路,第一期是2020年10月至2024年,第二期是2030年之前,相信施工期长达10年是这项工程列入重启名单的主要原因。

大马投行指出,建筑股2020财政年每股盈利增长仅有2.1%,平均本益比却高达18.9倍,估值显然已见顶,有鉴于此,决定保持建筑股的“减码”评级。

不过,该行表示,如果政府因应外围冲击而决定大兴土木,届时该行会考虑将建筑业的评级调高到“中和”,甚至是“加码”。

作者 : 王宝钦
文章来源 : 星洲日报 2020-02-06


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