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2020-02-14 07:45:00  2216618
傅文耀.冷静分析,看准出手
货殖旁观

马股长期居亚军的大众银行,在全球经济不佳以及国行降息拖累下,其股价跌至3年新低,这让许多股民心痒痒,认为这是入场趁低吸纳股票好机会。

无可否认,大众银行确实是一家优质公司,持续多年都取得盈利成长,甚至在面临多次金融风暴也都能安然渡过。只不过,单凭一时股票的涨跌,没有全盘考量自己持有能力以及中短期的外围因素变化,恐怕相关投资行为显得有点冲动。

老实说,看到优质蓝筹股股价走低,说不心动是假的,只是你还是得从各种基本面因素考量,如:国行是否会再度降息、新冠肺炎病毒扩散是否受控制、大马政局变动等等。这些和公司治理无关的因素,会影响股价,但只要公司治理良好,投资者还是会倦鸟回巢,一旦经济好转时,股价必然会再次反弹。

进一步分析,国行降息固然会对银行的短期盈利造成影响,只是这冲击是短期的,主要是银行还是一个中介的角色。在降息之后,他们的利息差赚幅减少,同时本身借贷成本也随着降低,但因为过渡期关系,定客户贷款利息已经调整,但存款利息却不来不及调整,短期盈利会受到影响。

在看到大众银行股价走低后,本人咨询了数位银行家朋友,他们的意见是大马金融股还没真正到低谷,配合国行总裁最近对外宣布,大马还有降息空间的言论,这也让笔者冷静了下来,开始冷静翻查各大银行股资料。

根据网上资料,马银行、大众银行与联昌银行截至今日(2月13日)的本益比分别约为11.65倍、12.55倍以及9.73倍,大众的估值是马股前三大银行本益比最高的一家,但该公司还是不乏死忠长期投资者。另外,该公司的成本收入比一直都是业界最低,这证明了该公司成本控制是在大马银行股居冠。

再次声明,本人无意为大众银行的股价表现背书,只是觉得在大环境不佳的时候,这一家牵动大马股市表现的公司,值得作一个案例分析。你未必要在大家抛售时,逆势趁低吸纳,但在清楚了解自己的持有能力后和搜集足够的资讯后,你可以做出让自己满意的选择。

一家公司真正的实力,不在于大环境良好的展现出来,而是在疲弱环境下,如何审时度势,化危机为转机,从过去记录来看,大马有不少蓝筹股都有反弹的记录,只不过个人还是奉劝投资者,必须做好功课,多方收集资讯,最好是亲自询问相关行业的资深业者,了解行业前景,这才是正道投资方法。

本人在本专栏内所分享的观点,都是一些老生常谈,只是在利字当头,被利益冲昏头脑的人多,可以静下心分析现况的人少。切莫因某些公司股价暴跌,见猎心喜,胡乱做出投资判断,也不要过度保守,抱着现金错失良机,“冷静分析,看准出手”这八个字你我共勉之。

作者 : 傅文耀
文章来源 : 星洲日报 2020-02-14


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