发布: 7:03pm 13/02/2020

新冠肺炎Q4经济拖累·综指年杪目标将下修

作者: 李文龙

（吉隆坡13日讯）马股深受中国爆发新冠肺炎拖累，2019年第四季经济成长放缓至3.6%的10年新低更令股市“雪上加霜”，分析员预料，在本月杪第四季业绩全面出炉后，相应调低马股综指年杪目标。

留意深跌股

惟马股也潜伏良机，一旦疫情每日确诊案例增长达到高峰后，重挫的“灾难股”将有望止跌回弹。

肯纳格研究指出，新冠肺炎疫情将不会持久，目前疫情主要落在中国境内，中国以外确诊人数仅占1.1%。

若根据沙斯（SARS）疫情为例，当每日确诊人数增长达到高峰期之后，股市就开始止跌反弹。根据今年2月4日的高峰人数，新冠肺炎疫情过去数日的每日确诊人数，似乎已有下跌之势。

惟随着湖北省采用新的诊断分类，导致确诊病例激增，使马股投资者持观望态度，整体马股落入起落参半的横摆闷局。

全天收市时，马股综指下跌3.78点至1539.16点。

银行旅游消费将收复失地

该行指出，目前马股走软，银行股冲击最大，它占综指比重达36%及占总盈利的40%，特别是隔夜政策利率（OPR）可能再减一次以及担心潜在信贷开支走高。至于疫情影响较直接的领域包括旅游业、零售消费产品等，预料它们还是有望于较后反弹，收复失地。

肯纳格研究在报告中指出，去年第四季经济成长放缓至3.6%，低于该行较早时预测的4.0%，加上2020年第一季受到新冠肺炎肆虐，该行将2020年大马经济成长预测从4.3%下调至4.0%。

该行认为，国行料再减息25个基点、到访的外国旅客下跌、以及零售开销停滞等因素，似乎已经肯定将冲击马股2020年表现。该行将在本月杪2019年第四季业绩全面出炉之后，肯定会调低目前马股综指年杪1712点预测目标。

综指最低可跌至1480点

若以目前马股交易水平（1542点）为准，市场给予2020年马股按年每股盈利是零成长，即2020财政年每股盈利保持在95.4仙（与2019年一样），比该行给予的7.5%成长（预估每股盈利为102.4仙）更为悲观。假设马股综指股的盈利成长调降至4.5%，马股综指的合理水平将达1598点，或等于5年平均本益比15.9倍。

“当中国传出新冠肺炎及开始散扩全球，该行就预估马股综指最低可跌至1480点，即以2003年爆发的沙斯危机，从高峰沽售至谷底前后重挫8.4%为准。

如今加上去年第四季经济数据欠佳，预料市场将把马股综指降级，使它可能走低至1500点水平。”

根据国行指出，去年第四季经济成长放缓，其中受到商品领域供应干扰，料将影响股市情绪。其实市场担心经济成长在中国肺炎疫情爆发之前已经走软、而疫情将进一步影响经济成长。

去年第四季经济成长走缓，包括农业领域表现差劲下跌5.7%以及矿务领域下跌2.5%。这主要是棕油产量下跌所致，根据大马棕油局数据显示，去年第四季棕油产量按年下跌16.9%、按季则下跌13.6%至467万公吨。由于原棕油价格与产量息息相关，随着原棕油价格走高，预料种植领域前景仍受看好。

肯纳格研究预期从低点反弹及给予“超越大市”评级的首选股，包括云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）、大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）、巴迪尼控股（PADINI，7052，主板消费产品服务组）、吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板种植组）、大马回教保险（TAKAFUL,6139,主板金融服务组）。云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）则给予“大市一致”评级。