发布: 11:02am 07/03/2020

潜在减息·疫情扩散·马银行盈利目标下砍

（吉隆坡6日讯）马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）2019财政年财报强劲，但分析员普遍忧虑国家银行潜在减息、新冠肺炎疫情扩散等利空，将对贷款增长、净利息赚益和资产素质带来冲击，纷纷下砍今明财政年盈利目标。

冲击贷款增长及资产素质

MIDF研究指出，马银行2019财政年盈利符合预期，全年净利82亿令吉达到财测的101.4%，其中净收入增长4.6%，以及营运开销增幅放缓至2.8%为主要功臣。

不过，丰隆研究说，马银行全年财报虽然亮眼，拨备前盈利稳健增长6%，但贷款损失减记增长，却导致全年盈利仅微增1%。

此外，贷款和存款增长动能进一步放缓至1.2%和1.6%，但贷款存款比企稳于93%。

资产素质方面，集团总呆账率按季减少2基点，主要是重新定义重组贷款至可回收状态。

值得注意的是，丰隆研究认为，尽管马银行本季净利息赚益靠稳，但受国家银行减息、印尼存款市场竞争激烈、贷款增长动能不温不火下，首季前景将显得严峻。

首季料严峻

肯纳格研究指出，马银行管理层预期2020财政年股本回酬将减低到10至11%，坏账率可能达到45至50个基点，同时净利益赚益恐萎缩5个基点。

“在考量贷款增长放缓、坏账率增加和净利益赚益承压的情况下，我们调低马银行2020财政年核心净利5%，至79亿令吉；2021财政年核心净利则有望增长8%，至85亿令吉。”

前景看法分歧

综合以上，各大证券行对马银行前景看法分歧，丰隆研究认为马银行贷款增长放缓，资产素质也平平，风险回酬已趋向平衡，因此调低投资评级和目标价。

不过，兴业研究则相对乐观，认为马银行2020至2021财政年恐难维持2019财政年的87.8%派息率，但良好的资本水平足以维持75至78%派息率，而这意味着周息率将达到6至7%的诱人水平，同时股本回酬也料有所强化，调高投资评级和目标价。

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