多元资源与兴业银行前景如何？

宝腾扩展印尼、泰国“拼”出口，虽预期面临日本车竞争，但前景受看好。

多元资源工业持股50.1%的宝腾，预测在新车款推出激励下，销量在2020年财政年增长30%；预测宝腾在2020与2021财政年的贡献，占据多元资源工业净利的34%与38%。

分析员指出，新冠肺炎肆虐，汽车业的风险是供应链断裂。为推动出口增长，扩展经销商与3S与4S服务中心至150间。

联昌维持多元资源工业“加码”评级，目标价从2令吉70仙提高至3令吉10仙。

降息侵蚀兴业盈利

2）低息与潜在再降息营运环境侵蚀银行盈利，联昌研究调低兴业银行今后两年每股盈利5至6%。

联昌认为，兴业银行对利率波动最敏感，受降息影响最大，隔夜政策利率每降息25基点，可负面冲击兴业银行盈利3.3%，冲击大于银行业平均的2.2%。

这是因为兴业银行浮动利率的贷款比例达85.2%（2020财政年预测），相比银行领域平均的76.2%，因此受利率波动更大。

国家银行今年两度调降政策利率至2.5%的近10年新低水平，一般预估若疫情与政治动荡导致国内经济疲惫不振，国行今年内或有再降息可能。

联昌说，每降息25基点，将削减兴业银行盈利5个基点。

联昌因而调低2020财政年每股盈利成长1.7%。

配合调低每股盈利，联昌调低目标价，从6令吉87仙调低至6令吉42仙，“加码”评级不变，预期兴业将增加派息率至超过40%，2020年本益比8.9倍、股价对账面值0.9倍，估值具吸引力，长远潜在重估。

联昌也预测兴业银行的周息率，从2020年的3.91%走高至2021年的4.18%，2018年3.84%。今后两年净利分别为25亿5400万令吉和27亿3100令吉。