发布: 11:51am 17/03/2020

新业务新订单‧科艺营收仍看好

作者: 杨惠平

（吉隆坡16日讯）科艺集团（KGB,0151,主板工业产品服务组）受冠病爆发后的中国供应链中断影响渐散，加上3亿6300万令吉订单和新气体业务扶持，分析员看好2020财政年将取得良好营收。

科艺集团在近期的2019财政年汇报会上仍持谨慎乐观态度，并表示中国供应链受到的冠病疫情影响正逐渐消散，当地的生产力也快速返回到疫情前的水平。“虽然当地预防性措施使一些项目被推迟，但并没有被取消，所以实际问题不大。”

日韩疫情升级短期成本飙涨

不过，科艺集团仍在密切监控著库存水平，归咎于由日韩疫情升级，恐会造成短期内成本飙涨。

兴业研究指出，今年迄今科艺集团获得总值1亿零500万令吉的新订单，当中包括多个海外或跨国半导体公司的合约。

而考虑到公司从中国半导体制造商SMIC获取惯常范围外的工作后，管理层并不排除在短期内获得更多合同的可能性。

对此兴业认为，公司替补订单虽较疲弱，但相信截至2月的3亿6300万令吉订单仍可让在2020财政年保持忙碌，并给予良好的盈利确定性和营收可见度。

另一方面，公司工业气体业务维持良好运作，位于居茶的工业气体厂房利用率在一个月扩展5%，达至45%，与该行预测的全年平均50%趋势相符。

兴业指出，科艺集团已成功取获液化二氧化碳（LCO2）的相关国际食品标准认证，预计在踏入餐饮业前争取清真（Halal）认证。

兴业相信，在餐饮业每日5000万吨液化二氧化碳消耗中，科艺集团将供应1500万至2000万吨，促使来自餐饮业合约将在2020年末前贡献不错收入。

不过，基于谨慎大环境下的较高溢价风险预想，兴业以现金流折现法（DCF）估值后，下砍目标价至1令吉32仙。

综合上述，该行仍看好科艺集团并维持“买进”评级，主因于暴露在快速成长的超高纯度（UHP）项目的专业性和利基，加上新气体业务将提供盈利多元化，推高3年复合年均增长双位数。

分析员预见，该股近期的大幅下跌，提供了投资者趁低扯购的机会。

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