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2020-04-07 11:06:40  2248843
穆迪:售资产计划挑战大·森种植评级下调
业绩评论

(吉隆坡6日讯)国际信评大行穆迪(Moody's)相信全球金融市场呈跌,将打乱森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)脱售资产减债计划,下调信贷评级从Baa1至Baa2,但评级展望从“负面”调高至“稳定”。

同时,穆迪也调低森种植旗下独资子公司──森那美全球有限公司总值15亿美元(约65亿5400万令吉)的高级无担保中期票据,以及高级无担保伊斯兰债券计划评级至Baa1。

穆迪助理副总裁兼分析员麦森透过文告表示:“评级调降反映我们对森种植盈利增长,以及削减债务速度将比预期来得慢的忧虑,而Baa2更能反映该公司信评水平。”

他补充,虽然森种植预期透过脱售资产筹措10亿美元(约43亿7000万令吉),但我们相信在当前全球金融市场下跌的环境下,资产销售计划将变得非常严峻。”

以每公吨2100令吉原棕油目标价,以及森种植成功脱售资产取得10亿美元来看,集团未来12个月调整后负债比将从去年杪的5倍减至约3.7倍水平,如此高的杠杆比与Baa1评级并不匹配。

疫情对业务影响不显著

不过,麦森说,尽管信评调低,森种植当前信评仍足以反映其作为全球最大油棕上市公司(以种植面积计)、综合棕油价值链生产商,以及落实审慎财务政策的承诺,而Baa2信评也反映冠病疫情不会对其业务带来显著影响。

“除沙巴部份种植园丘和提炼设施遭到关闭外,森种植在亚洲、欧洲和非洲的业务并未受到重大影响。我们考量相关因素对公司信评和稳定展望的影响仍在可管理水平,但考量到疫情发展仍充斥不明朗性,我们将继续观察任何可能对公司评级带来影响的业务和供应链干扰活动。”

值得注意的是,穆迪预期森种植未来12至15个月流动性持续疲弱,主要是截至去年杪的现金盈余和营运现金流恐无法满足赎回到期债务、资本开销和股息需求,但国民投资机构(PNB)和雇员公积金局(EPF)等大股东有望作为后盾,将大大抵销再融资风险风险。


文章来源 : 星洲日报 2020-04-07


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