发布: 5:29pm 16/04/2020

油价再见1字头·最大问题：需求

油盟+三天前才敲定一项历史性的减产协定，为历时一个月的“油价战”画上句点。但这项协议当天只带动国际油价小涨，如今再因IEA的一份预测，西德州油价直接跌破2字头，显然问题还是在于两个字：需求。

3月初“油价战”爆发，然而，由于疫情扩散导致原油需求剧减，“油价战”突然变得毫无意义，油价崩跌的速度与幅度远超过俄、沙两国的想像。

库存爆满加重油价下压疑虑。

之后经过几番波折，油盟+终于同意，5月起将每日减产970万桶油，为史上最大减产量。但减产数量不足以抵销需求减量，且库存爆满将加重油价下压的疑虑，始终是市场挥之不去的阴影。

此外，沙地本周又将5月销往亚洲的轻质原油价格调低，降到至少20年来最低。亚洲是沙地阿美（Aramco）最大市场，此举暗示该公司在减产同时，仍寻求守住亚洲市占，显然这场油价战并未真正画下句点，油价要回弹恐怕更不容易。

国际能源总署（IEA）发布月报指出，由于各国政府实施的限制措施使经济几乎停摆，全球原油每日需求量今年料将减少930万桶，创年度下滑纪录；此报告使油价跌幅扩大，其中西德州原油期货盘中一度下跌4.53%，报每桶19.20美元，惊见“1”字头，创18年来最低。

布兰特原油期货价格一度下滑3.5%，跌至每桶28.57美元；西德州原油期货盘中则跌破每桶20美元。今年以来，西德州油价累计已下跌68%。

IEA预测，4月的原油每日需求量将下滑2,900万桶，降至25年来未见的水准。5月和6月的每日需求量，分别将比去年同期减少2600万桶和1500万桶。

IEA的报告显示迹象，前所未见的需求崩跌，使油盟+的努力成效受限。

“全球经济在许多方面受到大萧条以来不曾见过的压力，商业活动衰退，失业率窜升。”IEA并表示，限制措施使“几乎所有地区的运输产业活动下滑”。

报告指出，今年夏季，全球可能仍将耗尽储存原油的空间，这是油市最差的情景，也将进一步压低价格。

油市史上最糟一年

IEA署长毕罗说：“2020年可能成为油市史上最糟的一年，其中以第2季最惨，4月则可能留下‘黑暗4月’恶名。”

历史性减产协议后，油价依然下跌，因数以十亿计的民众仍受到期限未定的封锁。IEA表示：“没有可行的协议能够把供给削减到足以抵销这种需求减损。”

交易所为负油价做准备

冠病大流行令石油市场天翻地覆。随着石油库存迅速累积，生产商可能很快就会被迫贴钱给买家，让他们把原油拉走，这实际上相当于将油价推低至负值。

美国原油期货价格今年以来已下跌过半，一些地方的现货石油价格甚至跌得更惨。全球各地的存储空间正被迅速填满，在原油难以运输的某些地区，生产商可能很快就会被迫贴钱给买家，让他们把原油拉走，这实际上相当于将油价推低至负值。

油价暴跌正在颠覆能源行业，甚至颠覆了能源衍生品交易所用的算法。芝商所（CME）现在表示，正在对软件重新编程，以便处理能源相关金融工具的负价格。以市值衡量，芝商所是全球最大的期货和期权交易所。

交易员称，部份问题在于能源行业储存过剩石油的能力有限。疫情防控措施已将石油需求推至纪录低点。工厂已经关闭。汽车和飞机停在原地。因此，在原油库存迅速累积之际，炼油厂正大幅减少生产活动。

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