证监会2019年报：冠病挑战空前·大马资金充裕可渡危机

“虽然现金市场和固定收益基金在3月中赎回活动增加，但情况已在4月首周有所下缓，同时我们也发现投资者赎回股票基金，再将重新投资和转向其他投资活动的趋势。”

他说，资金市场仍持续扮演好企业融资平台角色，截至今年首季企业已透过首次公开售股（IPO）和发售债券筹措227亿令吉，并从股权众筹（ECF）及个人对个人融资（P2P）科技平台筹措1亿2600万令吉。

4重点下手
确保市场运作有序

赛再益表示，证监会今年将从4个重点下手，以确保国内资金市场持续良好运作，以及企业融资链不受干扰。

首先，证监会将优先保证市场在行动管制令期间或往后持续运作，并将暂停卖空活动来转嫁市场剧烈震荡带来的潜在风险，以及持续观察市场风险和流动性。

第二，证监会将持续贯彻发展措施，例如强化数码化、提高ECF融资上限至1000万令吉、探讨微中小型企业发债可能、豁免IPO上市相关费用等，以让商家可良好掌控商机。

放宽PN17条例

第三，致力减轻投资者、上市公司、发行商和中介在艰难时刻的监管压力。其中，证监会将进一步延长稽查报告和季度财报的提呈时间、鼓励进行虚拟股东大会、延长PN17／GN3重组期限至24个月，以及检讨PN17／GN3分类。

最后，证监会也将继续捍卫市场的完整性和操守，并着重于市场失当行为、公司欺诈和良好营运等层面。

企业违约风险升

经济危机往往伴随着更多企业违约活动，赛再益坦言，航空、石油与天然气，以及贸易及服务领域违约风险较大，但相信企业已筑好强稳的缓冲器。

“我国企业债券违约率，从亚洲金融风暴时期的9.4%逐步下滑至去年不足1%，但受到疫情影响，我们发现航空、油气和贸服领域潜在违约风险较高，相等于总债市规模的8%。”

不过，他强调这并不意味着相关领域的企业将会出现违约，多数企业已筑好强稳的缓冲器，仅有部份会因财政压力面对评级下调。

“我们观察发现，在未来6个月到期的债券中，多数企业都已做好赎回义务。”

至于P2P领域方面，赛再益指出，领域违约并未显著增加，总体违约率为4%，同时营运商也采取重组债务、信贷评估和信贷上限等先发制人措施应对。

“同时，马来西亚联合投资基金（MyCIF）也改变联合投资条件，从原有的1比4改为1比2，以确保潜在发行商可持续取得融资。”

资金市场去年融资1394亿

大马资金市场在去年持续扮演为经济输送资金的管道，透过股票、债券和伊斯兰债券的融资总额达到1394亿令吉，而主要交易板、创业板和领先企业家加速平台（LEAP）的首次公开售股（IPO）数量增至30宗，但总股票融资额减至66亿令吉。

资金市场规模增3.2%

持续发股和发债活动推动去年资金市场增长3%至3.2兆令吉，其中债券和伊斯兰债券占1.5兆令吉，而股市市值维持在1.7兆令吉水平。

总资产增长11%至8232亿

基金管理市场仍是国内流动性的主要来源，总管理资产规模增长11%至8232亿令吉，归功于中小资本股估值增长，以及股息再投资活动带来更高的净注资效益，以及股市反弹。

国内充裕的流动性深度，也确保跨境投资组合资金流得到有序管理。去年债券和伊债市场共吸引199亿令吉净外资流入，而外资则从股市净撤出111亿令吉。资金市场净资金流入为87亿令吉，比较前期为净撤资336亿令吉。

2019年证监会的主要工作

●促进替代融资增长

-目前，向证监会注册的股权众筹（ECF）及个人对个人融资（P2P）科技平台共有10家和11家，其中8家为去年新批。

-全年共向微中小型企业分配4亿4400万令吉资金，较前期的1亿9600万令吉显著增长，并有3家股权众筹成功退场，为投资者兑现盈利。

●扩大数码市场生态系统

-推介管理数码资产交易所框架，明确数码资产和特定标准的监管方式，现有3家营运商获得批准.

-推介产业众筹框架，并在去年9月有首个业者注册。

-数码投资管理持续增长，旗下管理单位增至逾5400万令吉，并有3家新公司获得执照。

●促进伊斯兰金融市场增长

-修正2014年可持续性及负责任投资（SRI）伊斯兰债券框架，以强化披露标准，以及进一步拉近和国际最佳实践的距离。

●融资可持续发展

-推介5年期的大马资金市场可持续及负责任投资蓝图

-与国家银行合组气候变迁联合委员会，以合作强化金融市场应对气候变迁的能力。

●强化首要市场效率

-改革首要市场，特别是IPO审批程序，并立志开放合格主要顾问，将在今年推介认证首要顾问、合格认识和高级官员概念框架。

●强化竞争力

-成立股票经纪领域数码化集团，成员包括国家银行、大马股票交易所和市场参与者，以落实在线开设设中央存票（CDS）户头、允许投资者透过电子化参与附加股和股息再投资等企业活动。

-检讨单位信托基金和私人退休计划指南。

●提高企业行为标准

-公布首份企业监管观察报告，发现中小型企业是最早采纳独立董事披露薪酬和任职期限者。

-对上市公司反贪腐计划进行评估，发现仅有59%上市公司政策到位，许多需要进一步强化，因此修正上市条例要求所有上市公司拟定反贪腐和吹哨者政策与程序等。

●强化市场参与者监管－对投资基金流动性风险进行压力测试，以及发布商业可持续性指南来促进重要资金市场服务的稳定性。

●透过执法打击违法行为－内线交易和虚假披露案件的民事罚款和追缴金额至3380万令吉，可向受影响的逾600为投资者回退近130万令吉。

-专注打击占去年总案件比例25%的证券欺诈活动。

－去年共对中介商、专业顾问、上市公司和董事进行99项惩处，其中包括财政制裁、取消执照和公开谴责。