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2020-04-24 07:40:00  2259415
傅文耀.量化宽松后的新世界
货殖旁观

美国联储局上个月宣布,无上限地继续购买美国国债和抵押贷款支持证券,也就间接地大量发钞票,为市场注入足够资金,就在那时量化宽松讯号已经再次亮起。

量化宽松道理很简单,就是在利率调低接近零的时候,各国中央银行透过特殊货币政策来刺激经济,量化宽松就是其中之一。当中央银行创造出更多货币,用于购买国债,或者其他银行手上的债券资产,金融机构手上也就会有更多资金。

这样操作会让债券利息减少,间接让拥有大量基金金融机构会向市场提供贷款。问题来了,量化宽松能真正拯救经济吗?再好的货币政策也要有健康实体经济支持,才能让一个国家真正走出经济风暴。

还有,量化宽松并非没有成本的,当你为市场注入太多资金,你会面对货币贬值,进而造成严重通货膨胀。只是,下这一帖猛药的各国财政官员,比任何人都清楚这个后果。只是,这股疫情让全球经济陷入停顿,如果不下这猛药,那就只能眼睁睁看着大小企业一家一家地倒闭。

全世界政府都直接以双量化宽松手段(货币政策和财政政策)方式,将资金注入金融和实体市场。我国政府就直接宣布派发援助金和让中小企业申请600至1200不等的薪金补贴等。

回到国内,是银河-联昌证券预测国行在今年会继续下调隔夜政策利率(OPR)75个基点,换句话说国内OPR在会出现历史新低——1.75%。

如果,大马国行也随着全球量化宽松步伐,减低利率和大量购买国债,那么我们可以预见自己的手上的现金资产将会变得更为不值钱。你存在银行的钱,会更快跟不上通膨速度。

那可能你会问,自己必须怎么做?

首先,货币贬值已经是无可避免的事情,如果手上较为宽裕的人,或许可以考虑将部分现金转成比较不会贬值的资产,如:黄金或其他贵重金属等。黄金虽然不会为你带来利息,但至少可以让你在金融危机面前守住一点实力。

其次,虽说银行利率已经追不上通膨,但是你手上如果握有一定资金,你也无需太多烦恼,主要是在这一两年内,你有大量购买优质资产机会,房地产、优质上市公司股票,甚至一些实体中小企业,都是你入手好机会。

但在这里还是要提醒大家,尽管近期马股有出现反弹,但疫情危机尚未解除,美国确诊人数还处于高峰,所谓:“君子不利危墙之下”,如果这时抢先捞底,很可能是空手接向下掉的刀刃,最终得不偿失。

只能说在未来几年,市场会有很多各式各样便宜资产,但是如何辨别哪些资产是有价值,哪些是裹着糖衣毒药,这就是看阁下眼光了。我只能说,这次量化宽松后新世界,确实会改变许多人的命运。

作者 : 傅文耀
文章来源 : 星洲日报 2020-04-24


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