傅文耀.量化宽松后的新世界

美国联储局上个月宣布，无上限地继续购买美国国债和抵押贷款支持证券，也就间接地大量发钞票，为市场注入足够资金，就在那时量化宽松讯号已经再次亮起。

量化宽松道理很简单，就是在利率调低接近零的时候，各国中央银行透过特殊货币政策来刺激经济，量化宽松就是其中之一。当中央银行创造出更多货币，用于购买国债，或者其他银行手上的债券资产，金融机构手上也就会有更多资金。

这样操作会让债券利息减少，间接让拥有大量基金金融机构会向市场提供贷款。问题来了，量化宽松能真正拯救经济吗？再好的货币政策也要有健康实体经济支持，才能让一个国家真正走出经济风暴。

还有，量化宽松并非没有成本的，当你为市场注入太多资金，你会面对货币贬值，进而造成严重通货膨胀。只是，下这一帖猛药的各国财政官员，比任何人都清楚这个后果。只是，这股疫情让全球经济陷入停顿，如果不下这猛药，那就只能眼睁睁看着大小企业一家一家地倒闭。

全世界政府都直接以双量化宽松手段（货币政策和财政政策）方式，将资金注入金融和实体市场。我国政府就直接宣布派发援助金和让中小企业申请600至1200不等的薪金补贴等。

回到国内，是银河-联昌证券预测国行在今年会继续下调隔夜政策利率（OPR）75个基点，换句话说国内OPR在会出现历史新低——1.75%。

如果，大马国行也随着全球量化宽松步伐，减低利率和大量购买国债，那么我们可以预见自己的手上的现金资产将会变得更为不值钱。你存在银行的钱，会更快跟不上通膨速度。