家庭企业收入改善·贷款冻结申请降至85%

与此同时，国行自2019年9月开始放宽重新安排及重组（R&R）贷款定义，银行无需将部份重新安排及重组贷款列为减记，因此联昌研究相信今年经济放缓增加的重新安排及重组贷款，将不会提高银行的总呆账比。

“银行紧密关注违约风险较高的贷款，其中包括向旅游业、餐厅、零售、批发、建筑和部份制造相关领域的贷款。这些贷款占银行业总贷款比重约30%。”

MIDF研究表示，暂缓还贷期结束后，市场将更能看清银行业资产素质情况，预期领域净呆账和信贷成本将走高，而国行预期减记将在2021年达到顶峰。

“国行相信家庭领域依旧靠稳。家债虽持续升高，但债务供款能力持续获得收入增长和充裕的金融缓冲扶持，我们相信银行资产素质压力更多来自商业领域，尤其是中小型企业。不过，随着经济活动重启，我们相信商业领域表现将在下半年逐步改善。”

信贷成本趋增
恐需提高拨备

该行指出，虽然银行因宏观经济因素考量，在今年首季做出额外拨备，但暂缓还贷期结束后，银行业信贷成本可能增加，迫使银行业需要提高拨备。

尽管如此，肯纳格研究认为，国行对此不感到忧虑，主要是利息覆盖率和债务供款能力依旧完好，总呆账率现仍企稳。

“根据国行压力测试，银行系统资本率在呆账增长4倍的情况下，才会比监管要求最低水平来得低。”

至于银行业会否削减派息来保留资本，国行表示，不会像其他国家一样，对银行业派息设下限制，将以个别银行的财务实力和个案作为评估。

MIDF研究相信这将扫除投资者对银行股“派息”忧虑，但相信银行股今年派息将较去年为低，主要是盈利减少。

肯纳格研究相信兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务组）、大众银行（PBBANK,1295,主板金融服务组）、丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）和马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）等拥有强稳资本、良好资产素质纪录和股息再投资计划的银行最有能力维持，甚至是降低减少派息的风险。

整体来看，3大证券行认为，银行业虽有资产素质、经济放缓等诸多逆风环绕，但减息周期已经近底、单日调整（Day One Modification）对银行业影响低于预期，加上股票估值将获得较市场平均为高的4.2%周息率扶持，维持领域“中和”评级。