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2020-07-27 15:23:52  2314488
大马邮政评级上调
投资问诊

(图:马新社)
(图:马新社)

读者王小波问:

大马邮政(POS,4634,主板贸服组)业务前景可好?我持有许久,还在亏损中,是不是该壮士断臂?

答:分析员认为,邮费调高助使大马邮政收窄2020财政年首季净亏损,加上最糟情况可能已过去,分析员上调评级至“守住”。

大马投行维持早前的业绩预测,但根据历来0.51倍股价对账面值计算,将合理价提高55%,至90仙。(之前58仙,根据0.3倍计算,为历来0.64倍折价50%)。

该行指出,市场情绪自4月初来已有所改善。冠病疫情衍生的新常态(加速数码化、社交距离和网购等)对包裹递送业务有利(大马邮政是国内3大同业之一),因此将该公司投资评级由“沽出”上调至“守住”。

大马邮政截至2020财政年首季净亏2970万令吉,比一年前的9650万令吉收窄69%。该行预测全年净亏8970万令吉,市场则预期全年净赚1320万令吉。

除了物流业务,其他业务的营业额皆缩减,造成首季营收按年降低6%。

邮政服务(基本邮件服务、国际邮件、快递和包裹业务)营收缩减8%,原因是传统和国际邮件数量减少。随著商界应对疫情采取削减成本措施,或加剧跌势。商业和货运航班取消,国际业务中断则进一步冲击国际邮量。

虽然包裹数量增加,快递业务营收却下跌10%,主要是同业采取激进价格策略以提高市场占有率。

炽热的本地手套和再生纸制造活动,推动货运管理业务,使物流业务营收增长3%。

更乐观的是,大马邮政2020财政年首季营运收益增长51%,归功于2月生效的邮费调整,销售和营运成本减少15%(主要是职员相关和运输费)。

展望未来,大马投行认为,大马邮政面临的主要挑战是成本效率不彰,因受制于工会及无法有效合理化广泛的邮政局网络。冠病疫情冲击营收,快递业务持续面对激烈竞争,导致赚幅受压。


文章来源 : 星洲日报 2020-07-27


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