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2020-07-27 19:09:58  2314675
疫情政局添乱‧经济重振压力大
焦点策划


在大马经济的上空,两只“黑天鹅”在天际若隐若现……。

冠病疫情是全球经济“黑天鹅”,这只黑天鹅在苍穹之下,时隐时现!

全球疫情的卷土重来,既可能打乱全球经济复苏步伐,也令大马经济复苏之路,更加崎岖难行。

另一只“黑天鹅”是大马多变的政局;失业率高企,也将让大马经济欲振乏力。

环视在外的黑天鹅,也包括中美贸易战与其余外围风险……。

中美两强国竞逐,没完没了,美国务卿呼吁英国联手对抗中国,上周三美国更命令中国关闭休斯顿领事馆;而中国作出回应,关闭美国驻成都总领事馆。

黑天鹅1:疫情不息

经济或需时8季复原

马银行研究指出,大马经济利空纷呈,除了客观的宏观经济阻挠,疫情卷土重来与政局随时变化,更使大马在疫情后复苏添加变数!

马银行研究对我国经济保持谨慎,预测要8个季度才能复苏至疫前水平,相比之下,全球金融海啸与亚洲金融风暴期间只需5个季度便复苏。

“大马2019年第四季录得3.6%成长,预计到了2021年第四季恢复当时的成长水平。”

马银行经济学家预测2020年次季萎缩8.8%,第三季跌3.5%,末季收窄萎缩至1.8%,全年萎缩3.3%。

马银行预期2021年首季平平,第二季稍有起色,全年取得4.0%经济增长率。

谷底反弹露曙光

从全球经济数据看,让人们看到经济即将从谷底反弹的曙光,然而,这个反弹是呈V型、U型或起落不定的W型,仍不得而知。

就数据而言,大马制造业的采购经理指数(PMI)基本与全球同步,大马PMI首季跌至48.6后,次季再跌至42.6,去年第四季为49.6。

全球PMI首季45.8,次季36.7,2019年第四季50.1。

大马6月PMI远比5月佳,6月报51.0,5月45.6,4月31.1;相比全球6月47.7,5月36.3,4月26.2。

二度衰退风险升高

然而,研调机构IHS Markit在最新报告指出,冠病确诊人数在美国、巴西、印度等大型经济体急速增加,打乱经济复苏步伐,预料这波感染潮使得V型复苏几率减低,反倒是二度衰退、也就是W型复苏的风险提高。

IHS Markit提及,“新一波疫情降低V型周期的几率,提升两度衰退(W型周期)的可能性”,发生二度衰退的时间点,可能在今年下半或明年初”。

经济恐“反弹然后消退”

该机构对经济“反弹然后消退”的看法仍未改变,因此消费者与企业不可掉以轻心。

“除非财政与货币机关祭出更多振兴措施,否则支撑复苏的主要力道不久后将消失”。

大马疫情平伏多时,惟近期似有卷土重来之虞,恐会打乱经济复苏步伐。

中总社会经济研究中心执行董事李兴裕受询问时表示,疫情卷土重来的风险犹在;基于疫苗并未面世,若疫情卷土重来势将打乱全球乃至大马经济复苏的步伐。

“一般预测,次季全球经济最糟,中国也在次季显现经济微扬,若有次波疫情将打乱经济疗伤的进程。”

他说,大马情况也是一样,次季最糟,第三季“疗伤”,若疫情再袭,可能实施某种程度的行管,拖慢经济复苏的步伐,经济势会进一步放缓。

倘若次波疫情年杪或明年初再袭,国际货币基金(IMF)、世银(WB)与经济合作与发展组织(OECD)预测今年全球经济衰退、明年经济复苏5至7%之间。

出口内需或再受冲击

该名资深经济学家指出,倘若全球经济放缓,对出口复苏的期待也将消逝或落空。

“其次在内需方面,暂且不说引进投资,预期已在苟延残喘的我国航空与旅游相关行业,也将受新一轮打击。”

李兴裕指出,如果掉以轻心,次波或另一轮疫情卷土重来,概率还是相当高的。

“若另一轮疫情卷土重来,若再进行全面封锁,冲击可能会更严峻,这是不可承受之重!”

今年经济走向衰退

丰隆银行经济学家锺艳屏受询问时指出,不管疫情是否卷土重来,大马经济第二、三与第四季,皆走向衰退。

她指出,另一波疫情到来,意味我国需花更长时间修复与复苏。

她表示,严格说来,首波疫情2月间袭击大马,后来稳定至每日20多宗案例。3月间某社区大举感染,才促成强制行管令,严格说来大马另一轮疫情,应该界定为第三波疫情。

抗疫未成功  仍须谨慎

李兴裕指出,即便在目前状况,经一轮挹注与救市,我国经济也只对国内开放,并未对外开放。

在这方面,各社区、学校、办公机关与企业等,仍须严守标准作业程序(SOP),须戴口罩、保持社交距离与勤洗手,须提高警觉与减低感染几率,以免3月18日起所采取的一切努力前功尽弃。

从8月开始,大马政府强制民众在人潮多的公众场所,如巴刹和公共交通上佩戴口罩,违令者遭罚款或被控上庭。

李兴裕说,目前有很多方面要求延长延缓付款期,该延缓期只是到9月杪过后。中总正与国行接触,未有定案。

李兴裕指出,全球与大马对冠病的战役仍未成功,人们须维持谨慎,确保最终取得胜利。

他表示,若疫情卷土重来,普遍的担忧是大马是否仍有财源,来补贴受冲击的企业、个人与家庭?

黑天鹅2:经济配套闯关难?

经济配套闯关难

自希盟脱离、拥有少数议席的土团党议员汇集占多数席的巫统与伊斯兰党后,组成国盟执政,并由土团党党魁慕尤丁担任首相。

国盟政府在全国222议席中,获得113席国会议员支持,相比希盟109席。国盟7月召开国会撤换议长、副议长时,仅以2票(即111对比109票)成功通过。

大马政坛盛产“政治青蛙”,为了官位跳槽至其他政党是司空见惯之事,这更增添了政局变化的吊诡程度。

马银行研究经济学家认为:“这使到政治风险增加,政局摇摆不定,可能拖累经济,也增加闪电大选可能性。”

影响消费者投资者信心

该行指出,政局不稳影响消费者、商业乃至投资者的信心。

虽然反对党7月中对首相投不信任票不成,但该报告指出,其后的2020年附加财政预算案,以及慕尤丁掌相期间的两大经济配套,即2950亿令吉的关怀与重振经济配套(PRIHATIN与PENJANA),尚存难以通过的风险。

两大经济配套料获朝野放行

针对这点,中总社会经济研究中心执行董事李兴裕认为,要通过上述非常时期的非常经济配套,要有简单多数票,便可获得通过。

他指出,正如撤换正副议长,只要有简单多数便能获得通过,相信国盟当天会确保议员到齐,确保多项经济配套获得通过。

他也相信,为国家大局著想,为稳定经济和利惠国民,相信这些配套会获得朝野支持通过,除非这笔2950亿令吉挹注在账目上出现很大的“出入”。

料启动更严密监管机制

李兴裕指出,基于这次的挹注非常庞大,朝野致力朝向廉正、透明与问责的议员,可能启动更严密的监管机制,确保钱都用得其所,不会出现巨额纰漏。

在关怀配套中,政府透过一次现金援助,挹注100亿令吉,而且也首次使得M40群体受惠。

这包括派发1600令吉予月入低于4000令吉的400万户家庭;首先4月付1000令吉,5月再付600令吉。

其次是付款1000令吉予月入4000至8000令吉的110万户家庭,4月与5月各付款500令吉。

该配套也颁发800令吉予300万名21岁以上,月入低于2000令吉的单身人士;4月先付500,5月付300令吉。

月入2000至4000令吉的单身男女,则获得500令吉;4月与5月各付250令吉。学院与大学生,5月获得200令吉现金援助。

政府派发现金的措施中,剩余32亿生活津贴(BSH)将于7月付款。

市面上很多人士已收到4月的援助金,仍在引颈长盼5月援助金的派发。

财长东姑赛夫鲁说,截至7月20日,政府已发放143亿令吉或91%一次过现金。至于延缓贷款、公积金局措施、薪金补贴与电费折扣只实施50%。财长将于11月6日提呈4大主题的2021年财政预算案。

国会应设改革委员会

李兴裕指出,国会应有一个非朝野组成的改革委员会,致力于朝向更严密问责,管制政府在公共与营运上的开销,确保每分每毫用得其所。

李兴裕不排除可能有这方面的严管,或朝向精密审查的要求与辩论,使得上述配套历经转折,“极为不易”的通过。

财赤升高大马展望下调

根据马银行研究,政府挹注巨款振兴与重启经济,料使财赤对国内生产总值(GDP)增长至5.8至6.0%之间(今年首季7.7%),2020财政预算案财赤为3.2%,2019年为3.4%)。这主要在上述两配套直注450亿令吉(占GDP约3%),该行预测今年财赤升高至6.3%。

大马政府原设定要于3至4年间,把财赤减至低于4.0%;由于财赤升高,惠誉与标普两家评级公司,把大马前景展望从“稳定”调低至“负面”。

总债务对比GDP超越上限

政府的总债务对比GDP也超越原本设下的55%上限,该行预测今年首季报54.9%,预期今年杪的政府总债务与国内债务约占GDP的60%与56%。

与此同时,国家银行在3月至6月间,从银行体系中总共注入620亿令吉流动资金,法定储备金调低100基点释放410亿令吉,另加速110亿的逆回购与购债注入100亿令吉。

失业率高 企难撑起内需

马银行也指出,另一项不确定性,是失业率高企,尤其是企业、雇员所获各种补贴完结后,才能看到实况。

大马4月失业率5.0%,5月走高至5.3%,2月前约介于3.2至3.3%之间。4月的强制行管令期间有487万人暂时失业,5月附条件行管令(CMCO)后,失业率跌至227万人。

企业要求展延还贷

失业率高企,企业在这波疫情下重创后仍未痊愈,要求展延还贷至另一个新期限的呼声越来越殷切,但政府与财政部对此未有决策。

内需占我国经济的70至90%,其中单单私人消费就占2019年的60%。倘若失业率高企,外围出口之路因各国经济疲软萎靡不振,依赖内需撑起经济,不免独木难支、经济也欲振乏力。

国行在7月间减息25基点至1.75%期间,曾提醒冠病疫情对全球乃至我国经济的冲击,认为就业市场疲软,家庭与商业的谨慎态度可拖慢复苏步伐。

国行一再提醒,全球经济前景因疫情卷土重来的下行风险犹在,可能重新推介控制疫情的举措。这么一来,将使全球经济受冲击,作为贸易国的大马终将遭受冲击。

9与11月利率料不变

基于国内外风险犹在,国行今年9月与11月召开议息会议,马银行料国行维持利率不变,以保留货币政策空间扶持大马经济。

结语

“让子弹乱飞”是那些年的草莽征战,无畏无惧;讽刺的是,这年代“让唾沫乱飞”,却足以搞垮全球和各国经济与生计!

识相的,在疫苗未出现时,请戴口罩利人利己,别让疫情卷土重来……。

作者 : 张启华
文章来源 : 星洲日报 2020-07-27


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