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2020-08-24 18:58:56  2331126

迈向影响力投资

精明投资

根据全球影响力投资网络(GIIN),影响力投资的意图,是导向正面、可衡量社会、环境冲击的投资,当然也伴随财务回酬;这类投资同时在新兴与发达国并存。

影响力投资专注投资于可衡量、有利社会、环境的产品与服务,伴随财务回酬。

很多人也许以为,影响力投资与环境、社会监管(ESG)投资是相同的。广义来说,ESG投资侧重公司营运,影响力投资较注重产品与服务层面。公司还需有健全环境、社会与监管的营运实践。

要符合“影响力公司”准则,这些公司须涉朝向永续目标的方案、产品与服务等销售。

比起传统侧重盈利的投资,影响力投资除侧重财务回酬,也以其他非财政利益为主要目标,与投资者价值紧密相连。以下为影响力投资的主要特色:

●影响力的意图:投资者的意图,是要透过其投资,对社会、环境有良好影响。

●财务回酬的期许:预期为资本带来财务回酬。

●回酬的区间与资产等级:影响力投资对准低于市场至风险调整市场比率,且于不同资产级,可以是现金、固定收入、创投与私募基金。

●可衡量的非财务层面:社会、环境与监管(或三者之二),影响力投资的主旨是投资者投入于衡量与报告该投资的社会、环境表现,确保透明、问责,并宣扬影响力投资的实践,同时建立适当场域。

投资者对影响力投资的方式各不相同,宗旨与能力各异,这反映投资者目标与意图,影响力投资的最佳实践,基本份为以下几点:

●为利益相关者阐明社会、环境目标;

●设定表现评估/目标,尽可能采用标准化评估方式;

●监管和管理有关表现,并与所设定目标作对比;

●向利益相关者报告有关社会与环境表现。

很多投资者认为此投资理念新颖,他们认为赚钱与为善是两相冲突的。不过,根据财务分析期刊(2020年7月29日)对影响力投资财务表现的追踪做以下结论,影响力投资者可达致市场回酬,这跨越不同投资策略与资产级别,首四分位基金寻求与传统市场一样的回酬表现。

在很多个案,很多影响力投资比美传统投资的回酬。

根据上述数据,最具影响力的投资在个案C区间,投资者不仅可赚财务回酬,且对社会带来正面影响。具有财务思维的投资者,将对此投资感兴趣。

另一方面,在财务回酬与影响力持有负面想法的投资者,是落在个案B区间,须回避这样的投资。

个案A则显示投资者以影响力为第一考量,愿意牺牲金钱以带来良好影响。个案D则牺牲影响力本质环球正面投资回酬。

根据上述区间正确区别投资者,可协助财务顾问易于配合投资者思维与投资建议。

在东南亚,影响力投资处于萌芽阶段,预期中介工具的数目具增长空间,如影响力投资基金、社区基金等,让高净值个人能汇合健全投资于社会企业(SPOs)。

5项影响力基金中,其中2项具国际影响力的基金,包括Leapfrog投资与Omidyar网络(根据AVPN报告)。

影响力投资多以股本投资在社会企业,为投资者寻求财务回酬。这对一般投资者来说,仍然是相对新颖的投资方式。

作者 : 黄国华(投资顾问,MRR咨询顾问公司管理伙伴)
文章来源 : 星洲日报 2020-08-24

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