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2020-09-14 14:45:03  2342425

陈艳芳‧国油重亏警讯

投资茶室

国家石油(Petronas)上周公布业绩,第二季蒙受近7亿令吉核心净亏,加上资产减值亏损,单季亏损210亿令吉,是公司成立以来最大季度亏损,反映油价大跌和冠病疫情两大冲击,而这对国家财政和油气业带来警讯。

在冠病大爆发及沙俄未发动价格战前,国油在首季核心净赚85亿令吉;不过,3月开始百年疫情来袭,全球主要经济封锁重创需求,而两大产油国沙地和俄罗斯打“油价战”对油价是雪上加霜,今年4月期油发生史上第一遭的负价格,每桶报-37.63美元。

国油次季亏损在预期中,因为油价下跌和疫情两大利空已经让美国页岩油商掀起破产潮,全球石油巨头吹裁员风,但国油的重亏在大马不单单是一家公司的事,而是会对整体行业,整个国家都带来影响。

作为大马唯一的财富500强公司,国油对大马财政贡献举足轻重,而今年由于防疫救经济,政府分两次推出振兴配套总额达2950亿令吉,是一大额外财政负担,更是需钱孔急,如果再逢油收入减少,对财政而言是伤口撒盐。

根据估计,过去10年,石油收入平均每年为政府贡献560亿令吉,或相当于27%的总财政收入。

政府如今对石油依赖降低,但比重还是很显著,而且,由于新政府上台后取消消费税,也让政府税收减少。

今年4月油价下跌至14美元低点,目前回升在40美元左右,但复苏并不稳定,疫情影响需求下,今年应该达不到2020财政预算案预测的每桶62美元,也让估计的503亿令吉石油收入难达标。

派息或大不如前

政府石油收入,国油的股息贡献占很大比重。

国油去年派发给政府240亿令吉股息,目前尚有80亿未派发,而由于业绩难看,今年至今尚未宣布股息数额,虽然国油尚有640亿令吉现金和3510亿令吉储备,在局势惨淡,保留资金为重下,估计派息数额大不如前。

经济成长缓慢,油收入降低,而疫情应急配套的庞大支出,肯定让今年的政府赤字升高,经济学家的预测介于4至6%,去年为3.4%。债务高于A3评级国家,可能影响大马信评,从而影响吸资力,冲击金融市场。

至于行业的影响,国油的合约支撑不少大马油气公司,国油的亏损让半年资本开销只有148亿令吉,已经让分析员预测,今年的400亿开支难达标,油气公司在缺乏合约下,填补订单和盈利能力直接受打击。

最坏跌势恐未到来

今年上半年,本地油气公司获颁的新油气合约下跌62%至22亿令吉,分析认为最坏的跌势还没有到来,有悲观分析更指出,如果油价逆风持续,上游服务合约商可能重陷亏损和面对清盘风险。

除了担心国油和油气公司可能裁员带来失业潮外,油气股利空除了直接影响股市,一旦有公司破产或例债,对于曝露于油气公司的银行也是乌云罩顶,连锁反应将从油气业蔓延到其他行业,从而影响整体经济。

分析员预测,除非油价回到桶55美元,否则国油的资本开销难以回到疫情前,以目前疫情对经济的打击,为需求带来严峻挑战,在担心第二波疫情下,油价短期难以回到荣景,更何况还面对再生能源竞争,前景并不乐观。

虽然国油不至于像沙地阿美一家公司左右整个国家,也不会如过往被作为国企的救火队,但对国家经济还是有很巨大的影响力,因此希望国油巨亏只是短暂的冲击,可以早日重拾盈利能力。


文章来源 : 星洲日报 2020-09-14

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