经济加速复苏 银行负债端压力犹存‧中9月LPR连5月持稳

（中国‧北京21日讯）在经济和金融数据双双显示基本面加快复苏之际，中国9月贷款市场报价利率（LPR）价格如期连续5个月持稳。分析称进一步促信贷需求不强，且银行负债端压力亦阻碍LPR下行。

人行网站公告显示，1和5年期以上LPR最新分别报3.85%和4.65%，继续持稳上月。LPR改革形成机制后定于每月20日公布，自去年8月改革以来，一年期调降4次，累计下行40基点；5年期以上品种调降过3次，共下行20基点。

光大证券首席金融业分析师王一峰称：“当前阶段，资金市场维持紧平衡，NCD发行量价齐升，银行核心负债成本虽有所下行，但负责成长压力仍然较大，制约了LPR下行。”

方正证券分析师齐晟并提到，在MLF没变的情况下，压降LPR的动力不足。考虑年内社融增速将维持在一个比较高的水平，所以进一步促进信贷成长的需求不强，料LPR将继续持稳。

LPR是在中期借贷便利（MLF）利率上加点形成，上周人行对到期的MLF开展超量续作，月度净投放规模创逾两年最大，不过利率持稳在2.95%的纪录低点。

中国8月经济加快复苏，零售额自今年初遭受疫情重创以来首次出现成长，另外工业增加值也加快成长。此前的月度金融数据亦显示信贷和社融成长强劲，实体融资需求和政府债券净融资旺盛。