快报 |


Advertisement

分享到 : 

2020-09-23 17:41:39  2347477

基建拨款增加振兴经济‧建筑业料成预算案大赢家

市场攻略

(吉隆坡23日讯)大马2020年第二季经济萎缩17%,创下1998年第四季以来最差劲表现,分析员认为,这反而促使政府在11月发布的2021年财政预算案中更积极在基建领域作出更多拨款,重演2008年经济危机时期举措,以高乘数效应的基建计划推动经济复苏,建筑业崛将起为财政预算案主要赢家。

安联星展研究指出,大马目前经济情况与2008/2009年相似之处,包括落在第十一大马计划(2015年至2020年)尾声,政府将于2021年1月提呈第十二大马计划,这与2009年落在第九大马计划尾端类似。第二,为了推出振兴经济配套,2021年财政预算案料将可容忍更高财政赤字。例如于2009年的财政预算案赤字扩大至国内生产总值(GDP)的7%,债务对国内生产总值比顶限两度提高,最终至55%水平。

该行指出,目前执政党国盟的成员党拥有积极推行工程计划的记录,如最近重启大马城计划、捷运三线(MRT3)以及隆新高铁计划等。该行披露,于2009年时,当年政府著重私人融资措施(PFI),而2020年也同样实施此发展模式。

政府料可释放2000亿额外融资

由于国际油价走低,政府推行大型工程计划实是面对一些融资难题,特别是捷运三线工程及隆新高铁计划。政府可考虑的融资方式,包括可能重新实行政府服务税、国家石油颁发更多股息,以及容忍更高的财政预算案赤字,或是重新实施消费税(GST)。

目前大马政府的负债顶限设在等于国内生产总值的55%水平,若是将此顶限扩大至65%,预料政府将可释放2000亿令吉的额外融资。或者政府通过资产负债表以外的融资方式,即将它归纳为或有负债,将不会影响55%的负债顶限。

预料冠病疫情后的新常态,包括政府将采取工业化建筑系统(IBS)为首以减少依赖外劳、降低私人领域建筑的投标及延迟,以反映生活方式改变、承建商定价较高的赚幅以应付社交隔离产生较高的建筑成本/检测风险等、减少跨国界商机,以及实行冠病疫情法案。

若闪选料延迟工程合约颁发

建筑业上升周期相当长,过去3个周期里,从谷低至高峰费时16至30个月。该行认为,若是举行全国闪电大选,料将延迟工程合约的颁发,惟目前建筑股的估值已落在10年新低,或等于10年平均或-2标准差的价位。

该行指出,冠病疫情下实施行管令措施下建筑停工,将打击产业发展商交付完成产业单位的能力,这实是建筑业的个中隐忧,因为房屋产业计划占建筑业工程计划的显著部份。

来自建筑业者的回馈,目前建筑业领域旳生产力及营运已恢复到疫前水平,惟推行社交隔离条例将使工程计划产生一点挑战,包括支付部份外劳的检测费用。在新常态下,建筑业者认为,基建计划如铁道及高速大道等工程计划较易执行,反观高楼大厦及隧道工程则较难推行。

依赖私人界建筑商是主要输家

有鉴于此,过于依赖私人界的高楼大厦工程的建筑商将是主要输家。至于建筑商赢家,主要是拥有强劲资产负债表的业者,因为政府较为倾向把工程推行私有化-基础的工程计划、拥有交通工程(如铁道及高速大道)及工业化建筑系统经验的业者。例如金轮企业(KIMLUN,5171,主板建筑组)制造业务拥有工业化建筑系统经验,从而获得新加坡客户颁予更多工程合约。

安联研究的首选建筑股包括金务大(G A M U D A,5398,主板建筑组)、怡保工程(I J M,3336,主板建筑组)及双威建筑(SUNCON,5263,主板建筑组),主要是看好它们的强劲执行记录、资产负债表以及在大型公共发展计划的良好信誉。

作者 : 李文龙
文章来源 : 星洲日报 2020-09-23

热门话题 :


分享到 : 


【免责声明】
星洲网促请读者、网民与观众,共同维护言论自由精神,营造理性交流环境;任何人身攻击、鼓吹种族与宗教仇恨、诽谤与造谣等留言,皆不代表本网站立场。本网站有权删除任何违反此原则的留言。


Advertisement

其他新闻
Advertisement

热门新闻
最高浏览
最多分享

Advertisement


Advertisement

你也可能感兴趣...