建材业明年露曙光 铝业看高一线 洋灰需时复苏

汽车复苏
铝需求扩大

艾芬黄氏指出，环保产品如绿色汽车、电子产品，料扩大对铝的需求。

欧洲的一项调查显示，用于每一辆汽车的铝含量，从2016年增加20%，来到2019年的180公斤；并且预期2025年时增至200公斤。

目前铝用于汽车与建筑各占24%，电子与包装各为16%与13%，工程与消费品分别10%和9%，其余占4%。

该行指出，中国2021年铝产能按年增长2%或300万公吨，同期需求增长1.7%；预期中国铝产能的提高料不会倾销中国以外。同期，伦敦金属交易所的铝库存减，意味需求健全。

即便过剩铝倾销中国以外，该行也相信齐力有竞争力，因为该公司获砂电力公司低电价优惠，能够以低成本生产。

艾芬黄氏维持2021年铝价每公吨1820美元预测。

伦敦金属交易所铝价，从4月的每公吨1422美元，回弹至近期的1600至1800美元。

铝价回升，彰显来自中国等国的需求走高。

欧盟将对齐力工业在中国的生产的铝产品征收38.2%关税，该行认为这冲击不大。齐力可使用巴生厂房产品避险，欧盟占齐力总营收的4.6%。

今年首半年疫情间，齐力的铝订货率超过95%。紧随印尼民丹厂房投产，相比以往从澳洲运送，可节省大笔物流成本而改善赚幅。

另外，齐力的砂州厂房，明年起从76万公吨年产能，扩大至108万公吨；多项利好支撑，因而调高目标价。

洋灰业前景保持“中和”

至于国内洋灰业，产业低迷而洋灰价格合理化需时发酵；即便基建计划重启，洋灰一般要基建计划动工的6个月至12个月才见到需求，预期洋灰业要在2021年下半年之后才受惠。

艾芬维持洋灰业前景保持“中和”，预期马洋灰（MCEMENT,3794,主板工业产品服务组）2021年亏损收窄，2022年才可转亏为盈。

该行调高齐力工业评级，从“持有”上修至“买进”，目标价调高至5令吉92仙；至于马洋灰，则建议“持有”，目标价1令吉91仙。