野村：惠誉调级太意外 标普调降大马信评 风险仍高

“基于政府当前仍无法抑制冠病疫情，以及政治不明朗因素，我国明年上半年经济增长将相对疲弱，但下半年情况将有所好转。”

他预期大马可能在明年上半年举行全国大选，恐提高政治不确定性，投资可能持续疲弱，但随着全国开始在下半年施打疫苗，以及税务周期效应，经济情况将所好转。

“不过，大马在区域表现只属中段班。”

国行明年料再减息0.25%

有鉴于此，他相信国家银行可能在明年首季再度减息25个基点，将隔夜政策利率（OPR）降至1.5%历史低位。

全球经济方面，野村证券全球宏观研究主管苏博文（Rob Subbaraman）认为，冠病疫情在第三季恶化，可能是欧洲在第四季陷入衰退，并导致美国和日本在明年首季陷入“双底衰退”（Double Dip）。

“美国非农就业数字可能在12月录得负值，更重要的是，全球GDP数据正显示出经济正朝向“K型”的不平等复苏趋势发展。”

他相信政策决策者已意识到经济复苏不均问题，未来可能继续加大货币和财政振兴力度，并预期欧洲中央银行将在明日有所作为，美国国会也可能在短期内通过信一轮的纾困方案。

亚洲明年经济展望乐观

“相比之下，亚洲新兴市场则有望躲过双底衰退命运，而第二季疫苗普遍施打有望进一步加强经济增长脚步。我们预见全球经济将在下半年同步强劲增长，但碍于产出缺口扔大，通膨率料持续低迷，预期量化宽松政策可能持续存在，并推动全球资金进一步向新兴市场，特别是基本面相对强稳的亚洲新兴市场靠拢。”

野村证券印度和亚洲（除日本）首席经济学家索纳尔也对亚洲明年经济展望感到乐观，全年经济增长将强劲反弹至8.1%，相比今年为萎缩1.1%。

“不过，我们预期区域经济体表现分歧，最看好中国、印度、韩国和新加坡，最看淡泰国和菲律宾。我们看好中国经济在低比较基础，以及疫苗面世带动全球经济复苏下，有望强劲增长9%；印度也有望强劲增长9.9%，新加坡经济预期7.5%。”

她说，泰国仰赖旅游业，加上政治动荡将对经济复苏带来影响，将是区域最后走出困局的经济体，而菲律宾政府给予的财政振兴不足等问题，也将拖慢经济复苏脚步。