1月库存或14年最低 棕油冲至3379令吉

随着大马从今年1月起重新征收8%棕油出口税，分析员预测1月棕油出口按月将大跌35%，导致棕油库存回升，不过分析员认为，棕油库存仍然偏低，将可扶持棕油价于现有水平。分析员预测2月棕油价料游走于每公吨3000至3500令吉。

至于印度宣布调高棕油进口有效税率，短期内则可能打击大马棕油的出口需求。

联昌研究表示，1月棕油出口可能按月下跌35%和按年跌13%至105万公吨。这是根据3家出口调查公司的数据推算，其中Intertek Testing服务公司（ITS）估计大马1月棕油出口按月跌37.2%，Amspec调查为跌36.4%，以及SGS为跌32.07%。

“我们估计截至1月杪大马棕油库存可能按月增加7.5%但按年跌22.5%至136万公吨。”

这和过往每逢1月库存都下跌的趋势背道而驰（过去10年平均按月跌8%），这可能是由于商家赶在12月提前大量出口，因为大马从2021年1月起重新征收8%出口税。

1月的136万公吨库存预测仍远低过去10年的1月平均库存水平（平均为210万公吨）。

根据其期货团队的调查，1月棕油产量料按月跌14%（按年跌2.1%）至115万公吨，跌幅大于过去10年平均的下跌12.5%，而115万公吨的产量也低于过去10年平均的135万公吨。

该行认为，1月产量低于10年平均值，可能是由于外劳短缺、季节性因素和雨量大增。

联昌表示，由于市场忧虑库存偏低，带动1月平均棕油价按月升3.5%和按年大涨24%至每公吨3748令吉。

“我们预期2月棕油价预计处于3000-3500令吉，因为低库存需时间才会重新走高。”

该行预测棕油供应将在第二季气候正常化之后复苏。

由于印度最近将棕油有效进口税率提高，可能打击短期需求。该行对该领域保持“中和”评级。

艾芬黄氏研究也预期，1月出口可能按月大跌36.7%至103万公吨。

“在大马1月起重新征收8%出口税后，一些主要买家可能放缓购买行动。”

该行表示，由于出口疲软，1月棕油库存可能按月增长0.4%至127万公吨，不过这仍然是2017年6月（120万公吨）以来最低。

至于1月棕油产量可能按月下跌15.7%至113万公吨，主要受雨季大量降雨影响。

该行指出，1月棕油平均价为3748令吉50仙，按月上涨3.5%，相信首季棕油价将在此水平获得扶持，因为库存紧缩，以及其它植物油价格强劲。

该行同样对种植领域保持“中和”评级，维持预测今年原棕油平均价为每公吨2650令吉。