投资慎防价值陷阱

最高盈利是常见的价值陷阱投资，通常会打击没有经验的投资者，他们只看重多盈利，例如每股盈利，而不是盈利背后的推动力。

最高盈利价值陷阱投资指的是当公司的业务高度周期性、例如房屋与汽车公司，是盈利周期性高峰的领域。

在这个时候，由于高盈利对比股价，这些公司的本益比显得偏低，股票的本益比将飞升，投资者因而被套牢。

当投资者判定这些周期性行业公司的股票，是在盈利周期的顶峰，特别是情况理想已经多年，这些股项可能拥有不少流入公司的现金，而且盈利水平非凡，看看目前获疫情推动的股项，一旦疫情受到控制，这些股项是否继续目前的表现？

假如投资者考虑投资一段时间，例如3至5年，目前的财务表现非常不可能在未来几年重现，在目前的情况，当股票偏低时进场，并且预期表现将延续至未来，那将是代价高昂的投资错误。

有时一家公司可能面对现金流问题，曾经有过这样的例子，一些有赚取盈利的公司，在2008至2009年发生世界金融危机宣告破产，从收支报表显示，这些公司在市场好景时赚取可观盈利，一些赚利可观的金融机构，包括几家世界级的大型投资银行，共同股东倒台，因为有关机构以流动资产，融资长期债务，资本架构不匹配，当世界经济崩盘，一些经济领域也睡死了。

在其他时候，一家公司的业务，可能经营得不错，由于资金市场的情况严峻，或是大批的企业债券将期满，可是却苦于无法筹资赎回，或者是有关企业需要支付较高利息，因为资金成本上升，需要削减未来的盈利预期。

这些都将影响公司未来的现金流量，不过这些资讯并未反映出来，特别是假如盈利多、是以传统的财务方式检测。

当主要竞争对手加入，并且攫取市占率，吸走公司的主要客户，或者是拥有制造业或服务送货效率，可以迅速造成公司的业务面临竞争劣势，公司的财务状况将受影响，明显地，低股价并非真的偏低，未来的盈利将下跌，业务有任何改变或面临竞争形势，将影响公司未来的盈利表现，但并不反映在传统的数据表。

对大多数投资者来说，答案是：避开价值陷阱投资，就是避开不了解有关公司业务、财务状况的股票，投资在有人愿意以合伙人投资的股票。