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2021-02-16 18:28:00  2428550

疫情放缓 银行业浮现5大利好

行业快门


(图:马新社)
(图:马新社)


(吉隆坡16日讯)我国冠病疫情开始放缓,马银行研究相信这将带动国家经济走向复苏,并为银行业带来贷款增长加速、净利息赚益复苏、拨备减少等5大利好因素,领域前景趋向正面。

马银行研究表示,随着冠病新增确诊个案开始减少,加上MCO可能进一步放宽,国家经济正迈向复苏之路,而这将对作为经济晴雨表的银行业带来多项利多因素。

1.贷款增长加速

MCO2.0与MCO1.0的差别在于前者相对宽松,多数的经济领域都持续营运,部份也在随后逐步重开,对经济造成的冲击更轻,马银行研究预期今年大马国内生产总值(GDP)在经历去年萎缩5.6%后,今年将重拾涨势,按年增长5.1%,略低于官方预测的6.5至7.5%。

MCO2.0对第一季的经济增长冲击料最大,预估首季经济将萎缩3%,随后将重拾增长动能,并在第二季强弹15%。

经济复苏对银行业来说是一大利多,将重拾贷款增长动能,但更重要的是储备减少。马银行研究预期全年银行业贷款将加速增长3.8%,归功于家庭贷款增长企稳,以及企业借贷增加。

2.净利息赚益复苏

国家银行在去年大砍隔夜政策利率(OPR)125个基点至1.75%低位,加上第二季修改损失(Modification loss)导致银行业净利息赚益显著萎缩38个基点至1.84%低位,但随后在第三季反弹至2.08%。

马银行研究预期,随着经济重新增长,加上国行有信心去年减息125个基点将继续振兴经济,相信国行可能暂停减息。同时,今年通膨可能回升至约2%,而3个月期定期存款利率为1.6%,意味着实际回酬率可能转负,也将抑制国行进一步减息的空间。

在去年5月最后一次降息后,定期存款已逐步重新定价,今年将可全面重新定价。同时,来往储蓄(CASA)户头去年增长强劲,让银行业得以降低整体融资成本,因此马银行研究预期今年平均净利息回酬将改善4个基点,比较2020年为萎缩10个基点。

3.未兑现投资盈利将带来扶持

减息潮导致债券回酬率下跌,截至去年12月杪,3年期大马政府债券(MGS)企稳于1.88%,而10年期MGS则起25个基点至2.9%。

基于债券回酬下跌,银行业盈利去年获得投资盈利扶持。虽然今年投资盈利可能较低,但银行以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产(FVOCI)储备依旧强稳,银行可在必要时兑现来扶持今年盈利表现。

4.拨备减少

在MCO2.0期间,各大银行的贷款援助计划(PRP)占总贷款比例普遍攀升,马银行研究预见在寻求PRP援助人数增加下,银行业呆账比在今年下半年前恐难见顶。

国行去年进行的压力测试预测,银行系统总呆账比将在2020和2021年杪攀至3.1%和4.1%高位,但截至去年杪,银行业总呆账率仅为1.57%,主要是领域获准无需为部份PRP贷款进行减记。

更重要的是,银行持续审慎应对风险。在银行业先发制人措施下,去年信贷成本有所盘攀升,而MCO2.0的落实也可能导致去年第四季和今年首季平均信贷成本高于预期。

不过,经济缓步复苏将有利于拉低信贷成本,但预估全年信贷成本将企于51个基点高位,但略低于2020财政年的77个基点。

5.资本率强劲,有望提高派息率

尽管冠病疫情来势汹汹,但大马银行业靠着多年努力筑起强健的资本水平,几乎所有银行资本率均高于13%,仅有联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)企于12.9%,反映出银行业强大资本水平将足以过渡当前风暴。

不过,为保留资本,多数银行在2020财政年削减终期股息,或延迟派发中期股息,仅有马来亚银行(MAYBANK,1155,主板金融服务组)和兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)为投资者带来惊喜。

马银行研究认为,受到盈利减少,以及审慎派息影响,银行业2020财政年每股股息预测料按年萎缩,仅有大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)例外,主要是该行拥有高达362%的贷款损失拨备,盈利风险相对较低,加上资本率强健,派息有望捎来惊喜。

整体来看,马银行研究相信在低投资收入下,银行业今年平均营运盈利仅增长1.3%,但看好在贷款增长强劲、净利息赚益扩张和严控开销措施相抵下,银行业今年核心净利有望强劲增长19%,比较去年为萎缩21%。

“随着盈利复苏,我们预期望银行业平均股本回酬(ROE)将增长8.6%,优于去年的7.6%,而2022年更有望进一步改善至9.2%。”

综合以上,马银行研究上调银行业评级,从“中和”调高至“正面”,而兴业银行、联昌集团、回教银行(BIMB,5258,主板金融服务组)、大马银行(AMBANK,1015,主板金融服务组)、丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融服务组)和安联银行(ABMB,2488,主板金融服务组)均列入“买进”名单。

洪建文/报道


文章来源 : 星洲日报 2021-02-16

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