关注“散户复仇记” 证监会：明智投资勿信流言

证监会指出，共有87%的活跃散户户头是在2020年之前开设，当中有75%的户头持有人年龄低于40岁，而40至60岁的散户群体占据了散户总交易量约50%。

去年外资净卖246亿

在参与率方面，去年外资为大马股票市场最大净卖家，总净卖值达246亿令吉，本地机构和散户的净买值则为103亿及143令吉。

由于散户倾向短期收益，以获取更高的回报，特别是在手套和科技股的交易活动上，因此散户的净购买量在2020年超过了本地机构。

散户参与率在2020年也呈现上升趋势，按交易价值计算平均增加至32.4%，远高于前期的20.8%和5年21.4%的平均值。

整体而言，证监会认为，散户的参与度增加主要是由经验丰富的投资者带动，加上其交易资金主要来自现金储备，无需依靠借款，因此并未引起系统性的重大担忧，惟证监会将继续保持监控，同时防范任何潜在的风险。

马股市值全年增6.2%

询及外资持有马股比例下滑时，赛再益指出，受疫情带来的不确定因素影响，资金纷纷撤离大马在内的新兴市场，转向黄金等安全资产，但外资持股比例起起伏伏并不罕见，若市场能为他们提供良好回酬，他们就会回归。

“目前，外资持股比例为20.4%，虽低于20年平均的22.4%，但仍高于2002年的18%水平。”

虽然外资不来，但马股去年仍热翻天。证监会年报显示，在疫苗利好消息带动下，截至2020年12月16日，大马资金市场规模增加至3兆4000亿令吉，高于2019年的3兆2000亿令吉。其中债市规模1兆6000亿令吉，以及股市市值达致1兆8200令吉，比前期增加6.2%。

富时综指起2.4%至1627.2点，较去年3月低位反弹38.1%，带动马股市值略增3.3%至1.06兆令吉，更较去年3月低位反弹33.1%。不过，中小型公司去年获得投资者喜爱，非综指成份股表现更为优越。创业板和中资本股指数按年增长105.4%和22.6%，小型股指数全年虽微涨9.9%，但较全年低位上涨102.4%。

密切关注全球SPAC热潮

至于近期资金市场刮起的特殊目的收购公司（SPAC）热潮，赛再益披露，证监会将密切关注全球市场趋势，并评估这是否有利于大马资金市场发展。

“我们意识到其他市场对SPAC的兴趣重燃，而这可能归咎于低利率环境促使投资者寻找其他替代方案来获得更高的回酬，以及疫情和行动管制措施诱发的新科技商业模式，但我们将继续评估这是否贴合大马资金市场发展。”

至于大马银行（AMBANK,1015,主板金融组）3位高级管理人员在爆出一马公司（1MDB）28亿3000万令吉和解案前脱售股权一事，赛再益指出，上述交易是否构成“内线交易”仍需证监会在评估所有证据后再做回应。

今年IPO料增至30宗

与此同时，赛再益虽忧虑经济复苏脚步缓慢和不匀，但看好资金市场仍是筹资扩展业务的渠道，预见今年首次公开售股（IPO）数量将增至30宗，而债券和伊斯兰债券市场筹资额将达到1000亿至1100亿令吉水平。

“我们将继续提供政策扶持，确保市场持续有序和稳健发展，毕竟资金市场仍是让经济恢复元气的主要融资管道。”

债券集资跌5%
股市IPO增20%

证监会年报指出，尽管政府在去年增加发售政府债券，然而整体债券集资仍跌5%，但股市集资则相对火热，二次发行劲扬76%，而IPO活动则促使首次集资增长20%。

此外，股权众筹（ECF）及个人对个人众筹（P2P）持续增长43%增长，为2951家中小微型企业（MSME）筹集超过10亿令吉，但创业投资（VC）、创投基金和私募股权（PE）则按年下滑41%。

不过，赛再益相信随着经济和商业活动复苏，扮演促进增长融资桥梁的VC和PE前景有望改善。

基金管理方面，去年伊斯兰基金管理上扬20%，推动整体基金管理增长10%。私人退休基金（PRS）和信托基金也各别上涨36%和8%，抵销产业投资信托（REITs）下跌10%的影响。

新监管单位下半年开跑

赛再益透露，为解决和避免交易所多重身份带来的利益冲突，新的监管子公司已完成所有的营运框架，一旦监管方案草拟完毕，预期新监管单位将在今年下半年上路。

证监会是在去年2月宣布，将与交易所合组新监管子公司来规避交易所多重身份带来的利益冲突。

此外，证监会意识到资金市场在扶持国家经济复苏和转型的关键作用，因此将于下半年推出《资本市场大蓝图3》（CMP3），以阐明未来5年的发展、监管方向和倡议，以建立未来息息相关、高效和多元化的资金市场。

展望：今年料反弹

大马证券监督委员会2020年度报告指出，大马经济料于2021年出现反弹，主要是由于全球需求复苏及持续获得国内政策措施的支持。

惟各行业领域的复苏表现将是不一致，尤其是受冠病疫情影响较严重领域将较为波动。

国内需求料将逐步复苏，特别是公共及私人领域的开销扭转劣势，及持续获得政策措施的支持。

证监会表示，经济成长仍然潜伏下行风险，包括国内外的冠病疫情卷土重来、主要全球贸易的发展及整体全球经济复苏韧性等。

报告指出，国内资金市场前景，将继续受到主要全球发展的影响、特别是冠病疫情所产生的不确定性、以及国内经济复苏持续步伐等。

全球经济领域方面，2021年将步入复苏步伐，惟先进经济及新兴经济的复苏将不完整，主要胥视是否成功控制冠病疫情而定，特别是目前已进入疫苗接种行动的阶段，以及全球贸易是否取得改善。

预料全球资金市场的表现，一般上将保持正面，因持续受到经济复苏、及全球政策制定当局承诺支持成长的支撑。

惟持久的低利率环境，将可能进一步对一些风险资产市场产生过高估值。在新兴市场经济，预料整体表现将参差不齐，而拥有较强基本层面的市场将会脱颖而出。