39公司发债创新高 3月企债发行飙至238亿

据来自韩国、大马、印度、印尼和泰国的监管机构和债券市场协会的数据显示，3月海外投资者净买入价值74亿美元的亚洲债券，连续第10个月资金净流入。

马债上月吸资58亿

受到大马的高回酬率及第二季经济增长强劲的预期支撑，大马债券上月吸引14亿美元（58亿令吉）资金流入。

根据路透调查，大马经济第二季度预计成长15.8%，在本地区仅次于印度的27%。

数据显示，上个月韩国债券的吸金达到创纪录的81亿美元。

尽管今年美国债券回酬率上升，但由于相较其他主权评级相同的国家来说，韩国的经常帐部位更强劲，财政赤字较低，且债券回酬率更高，因此一直有大量资金涌入韩债。

然而，美债回酬率上升以及该地区新冠感染人数最近激增，导致资金流入其它债券市场。印尼和印度债券市场分别流出资金14亿美元和8.85亿美元。泰国债市资金流入仅有1.73亿美元。

星展银行的陈丹肯表示，他对未来几个月外资流入的前景并不乐观。

“外部环境将会不利，我们预期美国的利率将继续上升，美元仍将得到支撑。在本地区，中国经济持续增长的势头似乎在放缓，一些国家的疫情正在卷土重来，”他说。

通膨恐加速
马泰主权债券有风险

另一方面，《彭博社》报道，随着通膨“杀到”，大马和泰国的主权债券面对风险。

大马目前的10年债券实质回酬为3.02%，比其10年平均回酬高1.1%，而根据《彭博社》调查，经济学家预测本季度大马通膨率将从目前水平跃升2.8%。

大马通膨率最坏攀4.53%

最坏情况下，大马通膨率可能上涨至4.53%，高于通膨缓冲。

本区域通膨预料将加速，主要由于冠病疫苗推出，全球经济加快复苏。

马银行固定收入研究表示，由于低基数效应以及能源价格升高，第二季的讨论将加剧。

“关键问题是通膨趋势将变得多么陡峭，投资者将仔细检查细节，寻找是否有迹象显示有更广泛的价格压力，超越了暂时的影响。这尚未完全反映在市场上。”

印尼则处于较佳地位，因为其10年期债券的实际惠酬为目前为5.20%，比10年平均高2.26%。同时第二季通膨预测仅增长0.73%，因此将有足够的缓冲空间。

目前无法确定消费者价格会在本季度加快，特别是大马和泰国的最新通膨数据泰国几乎不足为虑。但是，如果经济学家的预测是对的，那可能意味着大马和泰国债券市场的不景气时期即将到来。