发布: 10:32am 22/04/2021

丰隆银行短期前景无虞股价已反映利多

（吉隆坡21日讯）丰隆银行（HLBANK,5819,主板金融服务组）为MCO2.0提高拨备，肯纳格研究认为这并未拉响警报，同时强劲净利息赚益和非利息收入将缓冲下半年营运成本攀升冲击，短期前景依旧叫人安心。

不过，该行补充，基于丰隆银行股价已充份反映利多，建议投资者仅可趁低吸纳。

肯纳格研究与丰隆银行首席财务员玛克里会晤，对银行短期前景感到安心，主要是MCO2.0对集团零售贷款组合带来的冲击，将获国际贸易贷款表现相抵销。

该行指出，今年1月重新落实的MCO2.0，加上农历新年诸多管制措施无疑将拖慢经济复苏动能，但丰隆银行贷款需求将从国际贸易贷款需求增加，抵销国内户头减少的冲击。

“丰隆银行在2021年第三季扩大暂缓还贷援助计划（PRAP）24亿令吉，反映出经济颓势延长对零售户头带来冲击。同时，管理层透露多数受影响户头为房贷，而早前高风险户头的财务状态已趋向健康，并已开始重新缴款。”

丰隆银行预期2021财政年贷款将增长6%，略高于肯纳格研究预期的5.2%。

提前拨备应对冠病冲击

信贷成本方面，肯纳格研究说，为提前应对冠病冲击，丰隆银行已在2021财政年上半年提前拨备，提高总信贷成本23基点，而管理层有信心在现财政年第四季止信贷成本将保持在30个基点目标。

“同时，丰隆银行管理层预期现财政年净利息赚益（NIM）将大于2%，而来往存款比例将达到30%，主要是客户持有现金胃纳增加，并将降低来季融资成本，进而提振净利息赚益表现。”

不过，肯纳格研究指出，非利息收入虽获财富管理产品表现强劲扶持，但市况欠佳恐拖累交易收入减少。

“此外，随着开斋节到来，丰隆银行管理层放眼提高行销活动，但靠着提高数字化，终端成本有望减低，预估成本收入比仍将维持在集团少于43%的目标区间。”

整体来看，肯纳格研究指出，丰隆银行轻营运架构，以及维持高资产素质措施，将使集团有充足的余地来硬度潜在市场环境恶化冲击，同时管理层也憧憬在市况好转时，提高派息率至疫情前接近40%水平。

“因此我们维持‘市场反映’评级，以及17令吉60仙目标价不变。”

尽管如此，在当前价位，肯纳格研究相信所有的利多已经反映，加上与其他同侪相比，丰隆银行暗淡的派息对投资者吸引力不大，因此建议投资者仅在潜在资本盈余向好时趁低吸纳。

洪建文／报道

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