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2021-05-07 18:20:13  2473213

MCO3.0推高信贷成本 银行财测恐下调15%

大势所趋

(吉隆坡7日讯)大马多个地区落实行动管制令(MCO3.0),令分析员关注银行的信贷成本可能再度承压,马银行研究表示,一旦信贷成本重返去年水平,银行2021和2022年财测恐下调15%和8%。

马银行研究指出,最新的行管令不像去年的第一轮行管令严重,因为并非在全国实施,并且仍允许开展商业活动。

尽管如此,该行还是决定对银行股展开敏感分析,以评估一旦信贷成本回升至2020年的高水平,对银行2021-2023财政年和目标价的冲击。

在该行的假设情境下,一旦信贷成本回升,该行所分析的银行股在2021和2022年的整体盈利将将降低15%和8%,而总股本回酬率(ROE)从7.9%和9.4%降至6.8%和8.8%。

大众丰隆回教银行受影响相对小

该行认为,受影响最小的是回教银行(BIMB,5258,主板金融服务组)、丰隆银行(HLBANK,5819,主板金融服务组)和大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组),因为贷款组合的资产素质强势,信贷成本并未出现大幅上升。

联昌集团冲击最大

受冲击最大的是联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组),但持平而言,联昌集团去年的业绩是由於清理账目和油气领域的大宗企业违约影响。

该行表示,冲击银行2020年盈利的其他负面因素包括国行降息,令银行的赚幅被压缩。

马银行的经济学家团队预计今年的利率将保持不变,因为经济仍有望恢复,尽管如果行管令延长,复苏步伐可能慢於预期(这将限制任何潜在的利率上升)。

同时,债券回酬率和通膨率正在上升,也令国行无意考虑降低利率(这可能导致负实质回酬率)。大马连续11个月通缩之后,3月通膨率1.7%,存款的实质回酬自2017年12月以来首度转为负数(-0.07%),一旦通膨持续,国行料不至於再降息。

由於疫情和行管令冲击,大马经济在2020年萎缩5.6%。

今明年信贷成本料仍高过疫前

银行在2020年作出大量拨备,其中大部份是防患措施。这导致银行的信贷成本几乎3倍增长,从2019年的30基点,大增至81基点。比2007-2009年全球金融危机时期的平均信贷成本70基点更高。

相比2020年的平均信贷成本81基点,该行预测2021和2022年降低至60基点和43基点。

但是,仍大幅高过2011-2019年平均的27基点。

该行对银行领域保持“正面”评级。

李勇坚/报道


文章来源 : 星洲日报 2021-05-07

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